揭秘车用尿素生产利润:盈利高达何种程度?
近年来,随着城市生活成本的提升,汽车、工业类企业开始加入该项目的工作,对车用尿素进行生产经营活动,意味着成本上升将是行业景气的主要来源。这种生产经营活动主要集中在珠三角地区,部分产能于2011年前后退出,主要集中在珠三角地区。
据中国汽车工业协会统计,2018年国内汽车产销分别完成255万辆和238万辆,同比下降3%和2%,但根据分析可知,汽车销量下滑的原因主要是前三季度的芯片紧缺造成,导致国内车用尿素出货量增速低于前三季度,也是造成了价格下降的重要原因。不过,由于行业整体增速下滑的幅度较小,也很难对行业产生长期影响。
从目前我国主要的进口车品种结构来看,车用尿素主要为中石化长城,占比为30%,国信证券认为从结构上来看,2014-2016年车用尿素的需求有年均21%,但到2020年车用尿素需求有望实现年均8%,实现年均20%左右的年复合增速。
由于车用尿素生产企业产能集中在二三线城市,占比不足50%,且还要关注发达国家的生产水平。国内外车用尿素企业均处于市场竞争的关键,但以车用尿素生产企业为主,较难形成竞争。从而使得企业竞争难以提速。因此,在此背景下,投资者可以重点关注三大主营车用尿素的生产企业。
从主流品种来看,2016年,我国重卡市场规模达到了13.99亿元,同比增长了7.06%,增速较快。目前,重卡销售量持续增长,表明了市场需求对重卡的接受度较高,并且随着重卡政策落地实施,重卡行业的竞争力将有所下降。
相关数据显示,目前国内重卡市场预计销售各类车用尿素大约100-150万吨,其中,2015年的国内重卡销量达到了586万辆,预计2016年将达到750万辆,与去年持平。
综合来看,如果2013年需求增速降至2%,则2017年的尿素消费增速将降至2%。
短期来看,中长期来看,尿素的主要矛盾是由于国内供给侧改革,尿素生产自给率下降以及低库存。下半年有关部门又提出推动“六稳”工作,主要是稳增长背景下,房地产政策边际宽松,进而带动煤炭行业。此外,货币宽松的背景下,降低地产对尿素的需求量,更利于尿素的需求,因此,市场对尿素的需求短期来看有所减少。
价格继续上行,上游成本上涨,成本上涨,成本传导难度较大。
