揭秘中金资本:真实性解析,用事实说话!
5月10日,央行表示,在政府工作报告中,央行指出,要稳步推进人民币汇率改革,稳妥推进人民币汇率在中间价上下浮动5个基点的改革,促进市场主体共赢。
央行宣布,自2014年11月11日起,人民币兑美元中间价从6.2330元贬至6.4036元,中间价上调的部分原因,主要是为了稳定人民币汇率。
央行也称,在2015年,人民银行已经下调了人民币的中间价,3个基点,调降对于人民币的中间价,上调幅度为5个基点,其中对于在岸价从6.2075元跌至6.2075元,下调幅度为5个基点。
人民币贬值压力加大,如果需要贬值的话,央行会在一定程度上控制人民币的贬值压力,也就是说人民币对美元汇率不会出现明显变化,而人民币对美元汇率变化不大,但是降息空间加大。
央行还指出,应采取具体措施稳定人民币汇率。在此期间,我们要积极运用降准工具,释放长期资金,包括降准在内的多种货币政策工具,及时释放流动性,鼓励金融机构有力扩大贷款投放,提高流动性,促进实际贷款利率下行,支持实体经济,稳定社会综合融资成本。
降准的目的还是支持实体经济,比如银行贷款,降息会让银行得利,降息可以让银行放贷更多,但是如果银行在未来信贷上涨的过程中,一旦下调房贷利率,那么银行得利,降息就会更多,银行总资产和负债成本就会增加。
我们认为,对于未来人民币汇率走势,一方面降准降息会在一定程度上减轻人民币贬值压力,另一方面,如果人民币贬值压力加大,降准降息更多是对未来的预期推动,目前中国央行没有降准降息的压力。
主要的原因有三点:
一是在全球疫情影响下,中国疫情控制较好,欧洲市场也保持良好,美国经济仍保持着较快的恢复,美元指数持续走强,美元指数整体处于97以上高位,人民币对美元汇率也在强势的情况下持续走强。
二是在近期人民币汇率持续走弱的情况下,虽然美元指数持续走弱,但是人民币对一篮子货币的贬值压力,并没有影响到人民币汇率持续走强。
三是在全球疫情肆虐的情况下,各国在贸易和投资方面都面临着困难,中国经济增长放缓,而欧元区通胀居高不下,各国的货币政策制定者的降息操作偏差,为中国经济提供了较好的环境,可以支撑人民币汇率持续走强。
