提高投资信心的7个关键策略
“尽管宏观政策支持力度超预期,但面对经济走弱,上市公司的信用风险仍未完全暴露。”申万宏源首席宏观分析师陈国清指出,此次降准是全面降准,释放长期资金约1万亿元,为后续政策利率进一步下调打开空间。
此次降准是普惠金融定向降准,提供了长期流动性支持,有效降低银行的融资成本,推动“六稳”“六保”“六保”。本次降准表明政策利率下调幅度低于预期,旨在进一步降低银行资金成本,促进金融供给的结构性改革。
受房地产市场压力、中美关系及政策利率倒挂影响,去年10月份以来,市场利率中枢大幅抬升。7月以来,央行已经连续三次降准,1年期、5年期、10年期利率分别为2.7%、3.5%、3.7%。中美关系以及美联储货币政策出现阶段性紧张,但是短期市场利率倒挂并没有影响经济增长,“靴子”落地之后,央行在7月7日发布公告称,将于近期公开市场操作净回笼1560亿元。
“降准”的信号频出
回顾历史,此次降准能够多出点钱。但也许不会很快到来。因为央行此次降准的效果并不明显,从10月30日的央行公开市场操作净回笼350亿元之后,并没有反应出货币政策边际收紧的信号。
这是因为,9月30日央行正式宣布,上调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元。
此次降准对市场的影响,市场关注的焦点转向了降准的时间节点。
从时间点看,2017年10月28日,中国人民银行与国家外汇管理局先后两次发布通知,宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点。
与之对应的是,央行此次降准时间节点也是1月4日。
此次央行在近期一次性降准后,表示,此次降准将金融机构存款准备金率从7%下调至4.6%。降准释放长期资金约1万亿元,是为了支持实体经济,加大对小微企业的支持力度,向实体经济合理让利。
在经济企稳回升,政策预期转向之际,降准的信号频出,在2018年12月3日,央行公开市场今日进行1500亿元逆回购操作,期限为7天期200亿元。
同时,当日有100亿元逆回购到期,仅有9900亿元逆回购到期。
根据公开市场操作来看,今日央行操作净回笼1400亿元,净回笼1500亿元。
从上面的分析可以看出,这些消息都对市场形成一定利好,市场对降准预期有所升温,从而对资金面产生一定的提振。
