探索公平贸易棉花的优势及应用领域
在5月份的棉花季报中,疆内政府已经先后三次对棉农进行了棉花、小麦、薯类、籼稻等重点品种的对外竞拍,期间分别向棉农发出了棉花与粮食进口量的声明,其中,因为国家不允许棉农将农产品拿到国家手进行进口配额,我们获得的额度是从数量上获得的,而且省去了由国家间税收的负担。
在棉花年度,国内棉花库存约为800万吨,当时商业库存相对充足,故而2018年上半年以来,国内棉花库存一直处于偏低水平。尤其是在新棉上市,下游产品不断替代,供应持续收紧,库存处于偏高水平。
为了降低库存,政策限制出口,但是缺乏国内大量新棉供应,主要是因为美棉出口延迟,导致国内棉花供应短缺。而国内因需求受到抑制,国内棉花库存处于高位。
由于美国棉花产量预估高于预期,ICE棉花期货价格于4月29日创下历史新高,美国农业部公布的美棉产量低于预期。随后一周的交易中,美棉期货收于139.62美分/磅,涨幅为0.8%。对比近五年的美棉产量以及过去五年的美棉出口产量,我们发现目前国内棉花供应充裕,但是存在缺口。
因此我们认为,在宏观经济下行周期中,棉花价格难有亮点。
最近一个月以来,国际市场农产品价格大涨,也有不少农产品下跌。比如,原油、棉花、菜油、棕榈油等期货价格涨幅居前,主要是因为美联储收紧流动性,货币政策继续宽松,一些机构借机炒作天气因素。
目前,美国棉花种植面积大幅增加,种植进度加快,面积也增加。美国农业部将面积调增至3370万英亩,之前预计为3281万英亩。同时,截至3月23日,美国棉花平均单产为42.59蒲式耳/英亩,较上周的预估下调5美分/蒲式耳。对比上个月,单产为42.13蒲式耳/英亩,环比下降5美分/蒲式耳。从天气来看,前期低温导致棉花生长出现延误,棉花质量下降,进而造成棉花单产大幅下降。与此同时,目前美国棉花生长状况良好,生长状况良好,可节水灌溉等,可节水水平保持不变。由于美国棉花种植面积增长空间有限,因此,未来全球棉花供应将继续充裕。
目前,国内进口棉市场成交火爆,且近期正值春节之后纺织企业集中备货,纱线、坯布、坯布库存逐渐下降。进入3月,随着中国纺织企业开工率增加,纱线和坯布库存增加,纱线和坯布库存下降,进一步抑制棉花需求。
