探索中国股市主题行情用的利润机遇。下面介绍四个案例进行讨论。
首先,国际期权交易的损益曲线的倒置。首先看三张图,再看看道琼斯工业平均指数(DJIA)。道琼斯工业平均指数(DJIA)从上证30加权指数为2004年8月31日的4523点开始,开始在2000年12月31日到2010年4月4日,然后一直到2009年6月6日。从图中可以看出,这就是波动性变大的第一个时间点,也就是第一个时间点是2009年8月31日。
这是典型的国际期权交易的损益曲线。2009年8月31日,道琼斯工业平均指数上升到3888点,由于A股市场在2009年4月27日开始下跌,C股的波动率上升至40.63%,而2008年4月6日,道琼斯工业平均指数上升至3269点,指数开始下降。
2008年1月26日,道琼斯工业平均指数下降至2365点,开始下降,并在2009年4月27日见顶,然后开始下跌,这就是V型反转的第一个时间点,在2009年4月5日,道琼斯工业平均指数出现了3888点,自此进入下跌趋势。
另外一个细节是,之前就说过,在2008年7月22日-2009年9月28日这一段时间,期权实际的收益率是-19.10%,而股指期货实际的收益率为-0.048%。
这是V型反转的第一个时间点,我们也可以看出,2008年10月1日-2009年11月30日这一段时间,道琼斯工业平均指数出现了1564.45%的年化收益率。这个收益率差距要达到什么程度呢?
目前在美国股市交易中,道琼斯工业平均指数出现了331.32%的年化收益率,这意味着,2008年,道琼斯工业平均指数的年化收益率只有34.77%,而股指期货的年化收益率是93.70%,这些都不符合美国的实际收益率。
所以,这个收益率差是否说明美国的实际收益率很差,也不能排除,我们无法直接来对比美国的实际收益率,这显然是不好的,这说明美国的实际收益率差很大,而且并不代表美国的实际收益率差。
而且我们还可以从当前的的美国股市波动来观察美国的实际收益率差是否可以反映出美股未来的趋势。
首先,我们可以看到,近期美股的下跌趋势明显,即使在美国股市高位震荡,我们也可以认为目前美国股市处于震荡阶段,道琼斯工业平均指数在过去的六个月内也有四次明显下跌的机会。
在道琼斯工业平均指数出现四次明显下跌的情况下,美国的股市出现了明显的下跌,而且道琼斯工业平均指数在这六个月内出现了10%以上的跌幅。
