探究掉期价格的最主要因素及其影响因素为市场(消费者)的预期,衡量商品未来供需状况。虽然预期全球范围内的气候现象会减少原油供给,但即使原油价格下跌,需求仍将会因为电力价格下跌而大幅增加,因此对需求的预测仍会影响商品的需求。市场方面认为如果生产商更关注生产商的利润率,那么供应对原油价格将造成影响。
石油产量和供应
影响原油价格的因素,包括OPEC、俄罗斯、美国、美国页岩油生产商、美国、巴西、加拿大、圭亚那、南非、智利、加拿大、秘鲁和智利。供给方面,根据OPEC的新冠疫情预测,2020年全球新石油供应(将减少约5270万桶/天)将减少700万桶/天,主要是由于疫情持续,有新的闲置产能尚未投产。预计到2020年全球石油市场将出现60万桶/天的供给缺口,至2021年将仅有6100万桶/天的短缺。
库存方面,2020年全球原油库存将连续第17个月下降,2021年OPEC+减产执行率为84%,此前市场普遍预期会在3月底前进一步下降,但实际的供需状况并未发生实质性改变。尽管有一些乐观的预期,但仍存在一些疑问,可能会影响油市的未来库存。
俄罗斯原油供应
从俄罗斯的石油产量和出口来看,2020年俄罗斯的原油产量为1018万桶/天,其中大部分增速将来自伊朗,伊朗的原油产量预计将在1190万桶/天左右。由于伊朗原油的不断涌入,2021年,俄罗斯的原油产量预计将达到1100万桶/天。
2019年,俄罗斯的原油产量预计将下降到1050万桶/天。如果按照这个数字,俄罗斯产量的削减将进一步加剧,因为管道输送的原油可能会被运到一些国家或地区。
另外,到2020年,俄罗斯的石油出口量可能会降至1180万桶/天。如果俄罗斯通过能源出口,它的出口量将下降到1200万桶/天以下,这将是该国2021年的最高出口量。
不过,2021年的原油出口预计将下降至190万桶/天。由于出口下降,石油输出国组织(OPEC)2020年的原油产量将下降20万桶/天,但在2020年至2022年期间,原油产量将达到疫情之前的水平。
根据牛津经济研究院的数据,2020年,俄罗斯的原油产量将从2019年的1270万桶/天下降至2140万桶/天。到2021年,俄罗斯的原油产量将达到1180万桶/天。
预计2022年俄罗斯原油出口将从2019年的1250万桶/天下降至2020年的1180万桶/天。在2021年之前,俄罗斯的原油产量将下降至1230万桶/天。
