开展基础设施公募:提升城市发展的关键举措
从宏观面来看,基建、地产、房建、建筑装饰、水利、银行等各类基础设施领域都已进入规模化阶段,成为投资市场对基础设施建设的需求。中泰证券分析指出,虽然一季度基建投资增长大幅放缓,但政府“逆周期调节”政策已经提前发力。以2019年为例,专项债支出预算明显高于去年,基建投资增长也同样大幅加快,预计基建投资下半年增速将有所提升。
3月以来,国内多地疫情反复,各地防控措施严格,终端产品采购较弱,直接造成相关的水泥熟料、平板玻璃企业大面积停产。今年一季度已经过半,在疫情和稳增长政策之间,市场对基建投资增速的预期普遍较高,一些地方财政政策也持续发力,为基础设施建设注入资金,带动基建投资增长。近期,我国制造业PMI指数延续较强的韧性,显示经济发展稳中向好态势有望持续。1-3月全国固定资产投资(不含农户)249.70亿元,同比增长6.6%,制造业投资增长回暖明显,意味着稳增长政策逐渐落地,有利于改善市场预期,推动经济回升。
地产:三道红线、“三条红线”
从区域上看,二季度,全国新开工面积 986.5 万方,增速达11.7%,其中3月份当月新开工面积379.2 万方,增速明显高于去年全年水平,但同比仍是负增长。但3月份以来,虽然4月份随着武汉以及其他地区疫情逐渐得到控制,经济有所回升,但由于供给受限,且叠加库存释放,新开工面积下降,房地产投资面积和新开工面积均呈现疲态。目前,房地产开发企业的去库存压力正在逐渐释放,同时库存压力也在逐步积累中。预计后续,随着新开工面积回升,房地产投资或在二季度逐步回升。
在基建投资方面,去年下半年以来,基建投资增速持续维持下行态势。3月份,专项债发行规模仅为3.76万亿元,同比下降0.4%,环比大幅下降6.8%。3月份专项债发行规模为4.02万亿元,同比增长19.6%。其中,3月份新增专项债发行1.55万亿元,同比增长50%,环比大幅下降42%。
对基建投资来说,目前宏观环境与去年下半年相比有较大幅度的改善。一是春季开工旺季,季节性因素主要是政府大力发展基建投资。数据显示,3月份以来,地方政府已经提前下达地方专项债券额度8000亿元。二是专项债发行节奏明显加快,3月份以来已经累计发行专项债8300亿元,同比多增5300亿元。
