山东黄金占比用飙升,挤占市场份额成焦点
1. 黄金占比不断扩大,成本上扬,成本攀升
黄金业位于全国黄金、白银市场的第一大板块,全国黄金白银、黄金的生产、流通、贸易、加工、饰品、储运,业务的性质和市场占有率位居全国黄金生产、流通、回收、储运、加工、批发、储备、代理销售的前四位。
上海黄金交易所12月6日上市了黄金期权合约,自上市以来,期货合约已成为期货市场最热门的一个品种,黄金期权合约规则有利于期货市场高效回归现货市场,促进期货市场价格发现,提升现货市场的国际化水平。在此基础上,黄金业充分利用黄金期货的价格发现功能,助力企业管理经营风险。
比如,2021年11月,大商所推出了针对生产商、贸易商等生产商的套期保值业务,推出了价值几万盎司的黄金期货合约,从而增强了企业避险意识,有效支持实体企业开展套期保值,降低企业经营风险。
2. 实体企业资金成本增加,购买套期保值成本增加
在目前,现货市场上有两种企业可选择,一种是客户从期货公司买入期货合约平仓,价格上涨时期货公司要平仓;另一种是客户从期货公司卖出期货合约平仓,价格下跌时期货公司要抄底。具体看,
企业购买了实物金,当现货市场上价格涨到1900元/克,对于企业的套期保值需求,企业在3100元/克价格处,期货公司按头寸平仓,企业的风险敞口为2800元/克。
若现货市场上涨,期货公司在3000元/克处卖出现货的价格,将于2150元/克上涨至2400元/克,企业的风险敞口为2250元/克。企业购买了现货的价格,期现价差缩小,期货公司就赚取了2000元/吨。
需要注意的是,企业在2150元/克处买入现货,与期货公司和贸易商做对冲,获得的利润弥补了期货的交易成本。
3. 黄金期货持仓成本增加,期现价差缩小
当现货市场价格持续上涨,那么买套保就很容易赚取价差带来的利润。如果价格持续上涨,那么买入的现货数量就相应减少,现货升水就会缩小,企业的套保成本也就自然降低。
4. 期货黄金价格波动率下降,期现价差缩窄
上海期货交易所黄金期货市场价格波动率下降,这主要是因为期货价格持续上涨,现货商出现买进贵金属保值的机会。如果现货市场价格持续下跌,那么买套保就很容易赚取价差带来的利润。
