如何利用ETF期权来预测市场走向?
目前市场上有两种观点,认为ETF期权这个工具可以帮助投资者规避风险,但最为流行的观点是中性利率(USD)为0,债券或股票市场的ETF,实际上在ETF期权的定价方面相当混乱,这一点是造成ETF期权价格低迷的重要原因。如果投资者通过ETF期权来对冲风险,投资者可以将其视为额外的风险。
从ETF期权的理论构成看,假设投资者预测的收益为5%,那么要用1个ETF期权的收益率与债券价格的收益率(实际收益率)之间的溢价(溢价)和折价率(折价)的关系来衡量ETF期权价格的变化。通过考虑股票市场的波动性,投资者可以在不同的股票市场上找到不同的策略,进行组合投资,可以避免其间的重复交易。
ETF期权的投资者需要根据期权的特性,选择不同的策略。在ETF期权市场中,投资者只有买入或卖出期权,那么投资者就可以通过卖出或买入ETF期权来弥补期权的损失。从交易规则上来说,投资者需要选择一个非常活跃的、可以利用的标的股票和指数。不过在ETF期权市场中,投资者的仓位并没有很大的变动。
另外,投资者还需要关注市场上的流动性。在绝大多数的交易所交易ETF期权的时候,其流动性是不高的,为了避免投资者在到期日之前的期权交易的减少,投资者可以通过卖出相同标的股票或指数期货来降低投资者的投资成本。这是因为在市场上有非常多的专业人士去做期权交易,这些专业人士很少通过市场交易来降低投资者的投资成本。
另外,在投资者的投资组合中,ETF期权的交易的费率是比较高的,但投资者可以用长期的持有来节省交易成本。在期权交易中,投资者应该在两者之间进行切换,这样投资者更容易操作上去。
ETF期权和股票一样都具有高杠杆性,所以投资者可以使用较大的杠杆,并且在其交易规则上要求ETF期权的日内交易次数要比股票多一些。在持仓量方面,ETF期权采用的是每日无负债结算制度,因此不需要投资者在当日进行平仓。在操作上,投资者只需要控制好持仓量,这意味着在股票市场中,投资者只需要在第二个交易日就能够买入ETF期权,从而节约投资成本。
上图就是个股期权的日内交易量。
在投资者的投资组合中,其交易方向和标的股票一样,具有很高的杠杆性。
