商业银行如何利用场内期权?
(一)选择有较高风险承受能力的产品进行风险管理?
比如能够承受较大风险的期货产品或者衍生品。他们是可以通过“买入卖出”和“卖出买入卖出”两个策略来降低风险的。这类产品有良好的流动性,也有较好的投资收益。
但在产品设计上,主要考虑的是:
1) 预期市场价格波动有大波动,而对应的盈亏也大。
比如,你买入大豆期货合约,未来价格可能涨1%,你也有可能有翻倍的机会。
而在大豆期货合约到期前,如果“价格回调”,就意味着多头的盈利就被出局了。所以,当你持有多头的合约,你预计行情未来会下跌,那么你预计市场价格会下跌。
而在大豆期货合约到期前,你持有的空头合约就相当于多头,你预计未来的价格会上涨。因此,如果预期价格下跌,你就可以持有。
所以,如果“买入卖出”并持有多头,就可以对市场价格进行保护。
2) 适合波动率低的产品
豆粕期货合约在到期前都存在“成交量减少”的现象,而在期权到期前这一天,如果它没有成交量的话,那么你也无法实现盈利。
因为这些合约会到期,要么将面临到期,要么可能会触发强制平仓。所以,在一定时间内,期货交易者是不能交易的。
如果你持有一手大豆期货合约,现在价格下跌,你持有一手大豆期货合约,未来在某一天,价格可能上涨,你持有一手大豆期货合约,它将在未来某一天,继续下跌。你买入一手大豆期货合约,未来在某一天,价格下跌了,你卖出了一手大豆期货合约,等到大豆期货价格下跌之后,你再买入一手大豆期货合约。这样,你的利润就会减少。
你的这笔“损失”,在期货交易中,非常夸张。比如,你在大豆期货合约到期前买入一手大豆期货合约,而在到期日,你依然持有一手大豆期货合约,当期货价格上涨了,你又卖出一手大豆期货合约,因为此时你的损失只有1000元。
期货交易者需要知道,只有一种情况,那就是他想要低买高卖。
当你持有一手大豆期货合约的时候,他想要高卖低买。这就是期货交易者的“巨亏”。
但是,在实际交易中,期货交易者的盈利,并不是来自于运气,而是运气。运气+运气+资金,在期货交易中,只要他能够一次盈利就够让他快速的扩大手。
期货交易者承担风险的方式,就是高收益。
