利率敏感性缺口为正:避险策略与应对措施国债利率敏感性缺口为负;
另一方面,再配置机构将在金价回落之际增加黄金持仓,以及改变短期趋势,或许更多将资金投向高风险的资产。
如何在FOMC会议结束之前买入黄金?
FOMC和利率敏感性缺口为正,加息及缩表的相关预期至关重要。
在缩减购债前,FOMC声明可能会指出更快地缩减资产负债表规模,这将使美元指数承压。
如果美联储于3月宣布缩表计划,同时在周四进行第一次缩减资产负债表,则为进一步加息,就意味着美联储目前对通胀预期的不确定性将加剧,美联储将很快进行第二次加息。
在如此长的缩减周期之后,金价为何会出现反转?
FOMC会考虑应对通胀失衡
由于通胀失衡可能推升美联储加息的节奏,而美联储在本轮通胀高峰期的加息预期也会出现反转。
FOMC在3月的FOMC会议上决定,决定结束资产负债表和GDP,直至美国经济基本面彻底走坏,加息后将开启缩减购债规模和更长时间的减码周期,同时提高利率,将加快资产负债表的收缩,这也有利于维持美联储在当前经济的紧缩周期内,达到每月缩减购买750亿美元国债和350亿美元MBS的目标。
这意味着美联储此前的计划已经走到了尽头,不再强调长期每月购买100亿美元MBS,只是将削减资产负债表的规模提高了一半。但与之前的计划相比,该计划还将会提前三个月结束,并在这期间进行更多次减码。
目前美联储的资产负债表计划几乎就已经接近40年来最大规模的减码。过去几年美国的每个月债券购买量都保持在1000亿美元左右,而今年7月美国国债的购买量已经升至了1300亿美元。
在此次会议之前,美联储官员曾表示,他们预计美联储将在6月和7月的FOMC会议上每月购买600亿美元MBS,超过这一数字。
就在当时,圣路易斯联储主席布拉德、波士顿联储主席罗森格伦、里士满联储主席巴尔金此前还预计,接下来的12月会议将每月购买400亿美元MBS。
如今,美联储正在加速缩减每月600亿美元的购债计划,意味着它们最快将在9月底之前宣布结束资产购买计划。
根据美联储早前的规划,美联储官员最早将在下次会议上宣布削减每月购买的MBS规模。
根据美联储官员的说法,在相当长的一段时间里,每个月购买800亿美元MBS,以回应对美联储减码计划的信心。
