分析未来10年内央行基准利率的走势与影响因素
我们可以通过经济下行、财政政策的变化、货币政策、市场利率等基本面情况、市场利率、货币政策、利率结构、进出口政策等大致分析我国央行基准利率的变动趋势。
当前我国通胀水平已经进入“相对稳定期”,我们在2021年1月就已判断,虽然9月和10月CPI上涨,但是同比增长也处于“温和的通胀水平”,不足以影响居民消费价格上涨速度,而且在10月以来,M2与社融持续下降,截至11月15日,M2同比增速为-0.67%,处于极低水平,居民消费价格指数与PPI剪刀差仍然处于“剪刀差”状态。另外,除了存款的流动性之外,股市在内的全球经济仍然非常脆弱,中美关系依然没有好转的迹象。
当然,股市有可能会受到货币政策和宏观经济的双重影响,这种影响仍然是不确定性较大的,但是不影响整体经济的平稳运行,更多的影响到股市估值的水平。
中央经济工作会议11月27日召开。会议强调,当前我国经济保持韧性,潜力无限,实现全年经济社会发展目标十分重要,在经济下行压力加大、外部环境复杂严峻的情况下,货币政策要主动应对,加大稳健的货币政策实施力度,把握好政策的力度和节奏,主动应对,把握好政策的实施力度,把握好政策的力度和节奏,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
市场对于未来两年A股市场的情况非常关心。
尤其是在目前市场表现极为悲观的情况下,市场中不断上演着较大幅度的调整,一旦市场底部企稳,A股市场就会迎来一波超跌反弹。我们在10月底发布的《市场底部特征及趋势研判2022年》的分析报告中提出,随着经济企稳,国内流动性和信用政策将“主动收紧”。中国政府继续保持流动性合理充裕,资金利率将在合理区间内。
因此,现在市场仍处于磨底阶段,市场中期调整的风险不大,在“稳增长”背景下,投资者需要更多的观察和防范风险,注意远期预期的调整。
会议提出,在“稳”背景下,坚持以经济建设为中心,坚持以经济建设为中心,坚持以人民为中心,坚持以人民为中心,坚持市场化、法治化、国际化方向,加强市场自主创新能力建设,发挥市场在资源配置中的决定性作用,持续提高市场预期管理水平。
