债券市场为何突遭断崖式下跌?就整个债券市场而言,债券市场中资金分流已成事实。不过,近期债券市场资金面“收紧”。首先,近期债券市场利率下行,国债收益率下行较为明显。
日前,央行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,5月21日开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作,操作利率均下降10bp。这是央行时隔近三年来首次开展中期借贷便利操作和100亿元公开市场逆回购操作。市场人士认为,此举显示当前货币政策已经明确宽松,并且为未来再度降准降息营造了宽松环境。
不过,市场人士指出,7月以来,市场利率下行主要有两个方面原因:一是央行并未通过公开市场操作等方式进行流动性投放,而是借助于财政支出等对冲流动性。7月22日,央行宣布开展1000亿元逆回购操作和100亿元国库现金定存招标。
继上周连续两天累计净投放100亿元之后,本周央行连续第三天开展1000亿元逆回购操作,由于其操作力度较大,已连续三日净投放,昨日净投放100亿元。7月21日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,央行今日开展1000亿元逆回购操作,由于当日有100亿元逆回购到期,因此当日实现净投放100亿元。而7月22日,央行已开展100亿元逆回购操作,为连续第24天实现净投放,连续三天净投放,其中7月21日净投放100亿元。
经济分析师王运指出,本周美联储议息会议释放偏鹰派信号,市场对于美联储缩减QE的时间预期有所升温,同时欧美多国市场负利率的状态并未出现改变,在此情况下,美元指数上涨空间有限。
该机构认为,美联储在8月或9月议息会议之前或将维持利率不变。未来几个月,美元指数可能逐步反弹,将对黄金价格产生一定的压力。
中信建投宏观分析师秦军表示,黄金是传统的避险资产,美国的经济增长对黄金的影响主要来自通胀和美联储货币政策,美联储今年三季度开始降息,明年年初加息两次。欧洲方面,欧洲央行继续保持较低利率,持续宽松欧元区经济前景不明朗,欧元区经济增长前景堪忧。黄金近期相对受益,且由于“双赤字”政策下,明年货币体系通胀压力将进一步增加,黄金会得到提振。
“在上述背景下,未来全球通胀水平和货币政策将是影响黄金价格走势的主要因素。”道明证券首席大宗商品策略师麦凯认为,黄金目前在贵金属市场可能持续走高。
