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消息面上,2月11日,世界金属统计局(WBMS)在发布的最新报告中称,2019年1-2月全球铜市供应短缺125万吨,2019年全年缺口预计为短缺132万吨。其中,镍供应短缺21.3万吨,钼供应短缺16.5万吨。
2月11日,LME库存为52,016吨,较上周增加5,040吨。LME现货贴水22.85美元/吨,周度收窄至16.15美元/吨,LME库存增加2,725吨至138,253吨。
本周,受到库存增加和国内铜库存增加的双重影响,铜价承压下行。分析人士指出,沪铜市场相对疲弱,主因主要还是对于下游需求疲弱的担忧。
近期铜价下跌,主要是宏观方面因素主导,资金面偏紧,社融增速下滑,市场对未来经济发展的悲观预期。国内方面,在2月中国经济下行压力进一步加剧的背景下,基建投资增速连续三个月负增长,为铜市未来增长奠定基础。
在国务院常务会议上,主张稳定经济增长、增强发展信心、坚持底线思维,强调“适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。”
国泰君安期货有色金属研究员 周小球:二季度整体重心依然是宏观,后续可能仍有降准释放的货币政策边际宽松,例如直接定向降准以及定向降息等工具,但是目前针对经济下行压力大、全球经济环境仍然脆弱的局面,一旦这些工具宽松的信号开始出现,叠加降准释放的货币政策边际宽松的预期,铜价可能出现一波反弹,不过反弹力度有限。
国泰君安期货有色金属研究员 吴灏德:二季度,铜价将会受到供应压力持续存在,但二季度市场或呈现基本面的回暖。一方面,海外铜矿罢工持续时间较长,Vedanta罢工扰动全球铜矿产量,另一方面,秘鲁矿山供应持续受到干扰,铜精矿生产商协会(Codelco)公布的二季度产量同比增长6.3%,创下年内新高,这也意味着铜矿罢工事件对铜价产生了一定的负面影响。
国信期货有色研发中心高级研究员 沈祺苇:三季度铜价上涨源于基本面,但目前供需矛盾不突出,中长期来看,依然需要等待价格回落。短期价格的上涨主要原因在于国际形势的好转,其中包括全球经济的复苏,“新基建”、财政政策宽松等政策,对于铜消费的拉动作用并不大。另外,全球第二大精炼铜消费国中国的经济复苏态势仍在延续,铜需求增长也会支撑铜价。
