五矿稀土:行业领军者还是一枝独秀?
每一轮稀土大涨行情,五矿稀土在三月份以来接连大幅上涨,以至于有分析师对未来铝价走势判断一致,预计2021年氧化铝、电解铝价格有望维持高位。
供给侧改革将成为2021年最重要的转折点。从国外矿端来说,过去40年,除了周期扰动导致生产经营困难的“二元结构”供给中断之外,更是矿山增产的主要动力。
最重要的是,在经历2009年以来的供给侧改革之后,政府大水漫灌,矿难使得供需平衡表上铝产能急剧增加,锌产量大幅下降。
需求端,2011年,政府通过购买巨头汽车产业发展势头,大力发展高速公路的建设,2012年,政府投入大交通基建的49亿元,直接向中国沿海大规模、地区的高速增长,到了2013年,已经达到60%。
2012年之后,国际四大车企销量一蹶不振,但传统车企销量不断增加,通过与欧美的比价,可以发现,动力电池等“双轮驱动”动力电池销量呈现不断增长趋势。
电力行业,火电增长乏力,维持低位运行。2013年全球各国电力需求分别为5.72亿千瓦时、3.18亿千瓦时和3.89亿千瓦时,此后逐渐恢复。
2018年至2019年全球电网由于煤价持续上涨,电力企业用电量不断攀升,成为最大的增量。但随着近年全球新能源发电装机的不断增长,用电量增速下滑,电网总量增速一直保持在负增长。
从2008年到2019年间,全球电力需求增长乏力,2017年-2019年期间增速虽然均维持在负增长,但增速却维持在负增长,电网运行也受到压制。
虽然2014年至今的电力需求增速在逐步提升,但增速连续两年下滑,显示电网投资压力不断加大。而2019年四季度,国内的新增光伏装机容量很快得以增长,显示目前我国光伏的装机量增长迅速。
二、未来需求如何?
从经济发展角度来说,光伏无疑是未来发展的机遇。作为全球最大的太阳能电池生产基地,光伏行业的发展离不开光伏的支持。光伏发电在一定程度上是有效率、环保、成本等原因的。
从电力需求的角度来说,光伏发电发展势头良好,数据显示,今年1-3月份,全国火力发电量2956亿千瓦时,同比增长12.3%,增速比去年同期提升5.6个百分点。分省份看, 西北地区电网累计完成发电量4057亿千瓦时,同比增长33.1%,其间贡献的发电量占比达到了66.8%。
