中美关系紧张：近期现状分析及展望

中美关系紧张:近期现状分析及展望中美贸易冲突升级,美国经济现增长减速、美国减税降息预期以及其他政治因素拖累美国经济。

中国经济现增长减速:中美贸易冲突的升级使中国进口贸易减少,令全球贸易冲突升级。

外汇市场上:美元指数走高,短期内并无避险情绪的因素影响,市场的避险情绪增加,此前一度看好避险。但是,近期美国中美贸易冲突升级,叠加美联储加息预期的利空影响,市场的避险情绪会被放大。从9月开始,美联储12月加息的预期已经降温,若加息预期落空,那么美元指数在中期内恐将下行。

全球铜供应过剩问题持续发酵,叠加减产的利空消息,沪铜出现了调整。

欧元区制造业疲软、希腊债务危机等因素打压欧元区经济前景,提振欧元走强,并拖累铜价走低。同时,欧元区CPI数据表现不佳,也导致人民币兑美元汇率出现汇价大跌。

不过,中国市场需求放缓使得铜消费端的不足,给铜价带来支撑。

同时,中国家电和房地产企业出现下滑,是导致铜需求萎缩的主要因素。

随着企业购置税从5%调高到4%,此前市场普遍预期中美贸易战未来将会对中国家电出口产生不利影响,近期空调等家电销售数据均表现不佳,家电生产商出了更大的减产预期,进一步削弱铜消费。

消费方面,8月空调行业数据显示,空调产销较8月减少4.6%,前8个月空调销量下降33.3%。同时,家电整体增速仍然较弱,10月产量为37.41万台,环比减少7.3%,同比减少22%。但是10月产量为432.56万台,环比下降10%,同比下降25%。由此可以看出,空调行业虽然逐步步入传统旺季,但是增速却持续下滑。

同时,空调行业属于下游的精炼铜产品,年产量约为30万吨,主要来自于空调生产商,目前进入冬季,制冷效果明显,可以预计其在一定程度上降低了其产量。不过,家电行业的整体需求依然较弱。

今年以来,中国空调行业对铜需求的大幅增加,因此中国市场需求减少对于铜价形成了拖累。

不过,当前国内外宏观环境环境不容乐观,全球经济增长放缓导致铜需求增速下滑,尤其是美国。最新公布的经济数据显示,欧元区8月制造业PMI初值为121.3,创四个月新低,预期122.3,前值129.1,这表明当前德国制造业呈现明显的疲软。

总体上来说,中国铜需求的持续下滑仍将拖累铜价。