中国经济面临挑战:一旦加息会怎样?根据当前国际形势看,加息往往会使得中国经济面临着风险。今年5月份,中国央行公布的最新的金融数据显示,我国10月新增人民币贷款和社融分别为3.37万亿元和2.86万亿元,低于预期。分析人士认为,近期公布的宏观经济数据疲弱,加之美联储加息的影响,预计将拖累中国的固定资产投资增速。
虽然9月开始的全球金融市场动荡,给A股市场带来较大冲击,但从近期市场的表现看,A股仍具备一定的向上动能,并仍在中期筑底的局面中。目前A股已经进入筑底阶段。
中金公司(601995)宏观团队研究分析,自从9月中旬,A股市场走出一波犀利的反弹行情后,A股市场进入中长期筑底的过程中,此轮反弹行情将开启新一轮的上涨行情。主要原因有以下两点:一是市场对风险防控的重视,央行的货币政策偏松,从当前A股市场的情况看,三大股指期货的保证金水平已经达到了20%,保证金水平也超过了20%。
二是估值已经相对较低,投资者的风险偏好正逐渐提升。A股在估值接近历史低位时开始企稳,股指期货的价格也呈现出相对历史较高的价值。
因此,从这个角度来说,市场的走势决定了A股在下一阶段仍会继续筑底,短期内还会有二次探底的过程。
中信证券此前观点认为,宏观层面,下一阶段的宏观政策会围绕防控金融风险、保市场主体、保就业和投资稳定等进行发力。预计货币政策会在央行的政策引导下采取定向降准、MLF、降息等操作,引导银行加大信贷投放。稳增长的政策效果将在三季度显现,基建投资将有所发力。
国盛证券首席经济学家李迅雷:2月新增信贷同比可能也不足
1月社融超预期,新增贷款同比可能继续下行,企业中长期融资需求明显下降。2月企业中长期贷款同比可能是负增长。而社融增速下降也使得企业融资需求明显下降。由于去年12月的基础设施投资出现负增长,目前来看仍有一定下行压力,我们认为这一趋势大概率会延续到下一阶段。
目前来看,社融和M2同比 的下降已经相对缓和,社融同比降幅或将回升,但短期可能不会出现同比 的增长。春节后A股的剧烈波动会及其带来短期市场波动。从微观层面来看,2020年以来,美联储收紧流动性,为市场降温,此次美联储收紧货币政策的速度非常快,短期对于A股的影响相对有限。
