中信证券数据分析师的行业洞察与市场预测更加准确地测算出中信证券的行业判断。从行业角度来看,中信证券预计2021年证券行业整体的盈利规模约为68亿元,盈利金额约为154亿元,增长约18%,其行业整体业绩增速约为26%。
从估值角度来看,中信证券认为,2021年以来,在市场震荡下行、风险偏好下降的环境下,A股投资情绪趋弱,大型券商经营逐渐趋于疲软,行业板块整体估值水平跌至历史低位,银行、食品饮料、军工、建筑建材等行业整体估值水平较低。当前,证券行业在一级市场、二级市场和民营企业中获得较大发展。
中信证券:维持2021年A股投资风格 “谨慎低配”
2021年A股整体的投资风格偏谨慎低配,主要分布在结构性低估值股票以及蓝筹股,估值低位、有成长性和景气度。但A股整体的投资逻辑并不清晰,在供给侧改革下,中国经济增长的内生动力来自于供给侧结构性改革带来的需求端改革,而消费和医药是高估值的核心资产。
投资逻辑方面,中信证券指出,供给侧改革带来的需求端改革的持续深化,会导致上游制造业需求旺盛,而中下游制造业需求降温导致盈利增速和市场估值都出现下行,但幅度有限。从周期、工业、消费三驾马车来看,2021年A股的投资逻辑比较清晰,消费、制造业的高景气也会带来盈利增速的提升,消费龙头板块的盈利也会延续高增长,所以对于稳增长而言,从过去A股的低估值、稳增长、稳增长等角度出发,今年依然是重点配置的窗口期,特别是稳增长受益板块。
中信证券:未来空间依然较“乐观” 2021年是A股结构性低点
中信证券表示,全球疫情逐步改善,疫苗接种速度加快,宏观经济和盈利维持修复态势,有利于产业链、消费升级和消费修复。当前A股已经摆脱疫情和流动性的扰动,进入结构性的价值阶段,2021年,我们认为全球通胀和风险偏好水平继续回落,A股风险偏好持续回落,A股后续继续上涨的空间和确定性有所下降。但是,中长期看,A股仍将在风险偏好和经济修复两个中枢上稳步提升。当前海外通胀压力依然高企,滞胀风险虽然存在,但政策持续落地将是主要趋势,虽然我们仍对国内的经济长期修复持乐观态度。但短期看,局部疫情反复将可能带来更多不确定性,预计随着政策发力经济逐步进入修复期,A股有望进入新一轮“过热”阶段,未来空间将大幅大于当前的水平。
