关键观点:Cbot报告、7月底用:用《焦点》、市场对上半年Cbot报告数据的讨论与分析
6、【货币政策声明:稳健中性偏宽松】
7月美联储主席鲍威尔讲话:保持美国经济扩张态势,要关注经济形势
美联储主席鲍威尔:美联储如预期般结束Taper,就业岗位持续增长,看起来很强劲
7月24日鲍威尔讲话:中国经济稳健运行,资本市场仍在继续
本次美国经济重启,是为了拉动美国经济,只不过,美联储认为美国经济复苏将在今年年底之前达到最大就业目标,并认为在接下来的几年中,劳动力市场将从较低的失业率中复苏。美联储重申劳动力市场不存在短缺,没有证据显示新冠肺炎疫情,或者疫苗接种和疫苗接种都将对经济起到巨大的积极作用。但我们需要对于明年1月美联储执行Taper将有何看法。
7月24日凌晨,美联储发布利率声明,宣布维持联邦基金利率在0.25%-0.50%区间不变,且FOMC认为随着全球经济和金融市场的变化,继续加息是合理的。美联储强调,除非有必要,可以提高市场的加息预期,并容忍通胀长期温和高于目标水平。
从货币政策声明的内容来看,对经济的评估相对中性,但对通胀和就业目标的评估需要关注就业和物价稳定。美联储表示,美国劳动力市场继续保持强劲,接近充分就业水平。劳动力市场仍在正常的增长,失业率保持在接近充分就业的水平。就业市场对美联储的加息仍然持谨慎态度,预计年底前加息将是合适的。
美联储点阵图和未来货币政策预期表态
2021年,市场对Taper和加息存在分歧,主要有两点:
一是美联储按照惯例在2021年7月和9月FOMC会议上各加息50个基点,而在10月决议上,美联储宣布提高利率,宣布自11月1日开始缩减资产负债表规模。
二是2022年3月,美国将公布通胀数据,届时可能推出美联储缩减购债规模的决定。
以上内容由“钉钉”来看,以及图表的含义可参考本文开头章节。
由于美联储的主席即将出席会议,按照惯例,美联储将宣布缩减每月600亿美元的国债和50亿美元的机构抵押贷款支持证券(MBS)的规模,而当时市场普遍预计美联储在年内还将缩表250亿美元。
此前,市场普遍预计,缩表将导致美国国债和抵押贷款支持证券的余额将减少。而美联储主席鲍威尔在今年早些时候的公开讲话中也曾提到,不排除未来进行缩表。
