9月国债:凭证式还是电子?市场热议9月国债:
投资者认为9月国债要稳重
9月10日中午,中央政治局会议决定,扩大债市开放。目前,市场对于9月的国债市场充满了期待,8月国债仍有可能成为牛市的起点,但有一些细节值得关注。
一是7月15日,央行公开市场上净回笼100亿元,虽然不及6月的投放,但也未对资金面形成明显冲击。7月14日央行召开全国两会,会议提出要促进债市健康发展,完善货币政策工具箱,发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,为健全多层次、低成本支持中小微企业和民营企业融资提供流动性支持。
在7月16日下午的一次会议上,央行副行长刘国强表示,人民银行有关部门对此的安排非常审慎,在评估风险的基础上,有必要进一步研究完善货币政策工具箱的框架,增加银行体系中的再贷款工具,提升市场主体的融资成本。
二是7月16日,人民银行向市场上公布,在8月17日正式实施降准,即8月24日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
三是8月18日,央行行长易纲主持召开国务院常务会议,传达学习国务院金融委会议精神,强调稳增长仍是货币政策优先级。
市场人士认为,近期国债期货、现货市场波动性趋弱,反映出市场对后市的谨慎情绪有所加重。
该消息后,随着降准消息落地,国债期货、现货市场也有所回暖。
7月以来,央行以市场行长身份发布公告称,今年央行将在利率调控方面加大对实体经济支持力度,下半年也会加大货币政策的支持力度。此外,由于近期国内经济形势较严峻,也推动了市场利率下降。
从近期央行表态来看,央行货币政策“以我为主”,不搞大水漫灌。今年6月以来,货币政策稳健有效,适当发力,为实体经济提供更多支持。
从通胀方面看,近期国内PPI同比增速进入低位,市场对于通胀的担忧有所加剧。周二,CPI同比增速持续为负,低于预期。从政府工作报告来看,通胀平稳运行,不会引发紧缩,不会引发货币超调。
7月以来,相关部门对下半年通胀容忍度更加严格。央行首席研究员李稻葵表示,一方面,下半年PPI走弱主要受食品价格上涨影响,高基数影响下,预计通胀不会受到显著影响;另一方面,5月CPI同比增速与6月基本持平,其中食品项价格也继续处于高位,预计下半年CPI同比增速可能下降,尤其是工业品价格将受到冲击。
