3月中石化油价或将迎来调整 行业观察

3月中石化油价或将迎来调整 行业观察3月中石化油价将迎来调整

3月底,国内乙烯均价较月初价格(2月初价格)下调了5%左右,我们预计本月中石化油价将将经历调整。

我们分析师认为,今年布伦特油价将迎来调整,主要是由于原油价格下滑,以及OPEC+预期减产。目前,沙特和俄罗斯3月和4月供应分别为530万吨和545万吨,低于预期的530万吨,OPEC+的减产力度不够,短期对原油价格的支撑力度不够。目前,布伦特油价在82.80美元/桶附近波动,主要是由于沙特方面的主要原油生产商一直在削减原油出口,为了缓解国内供应压力,俄罗斯和沙特等国还有闲置的石油产能,无法满足石油市场的需求。

俄罗斯总统普京日前表示,随着油价下跌,他将会继续谈判,直到沙特满足国内的需求。这可能会降低沙特和俄罗斯的减产执行率,以及沙特方面提议延长减产协议。

4月30日,沙特宣布将在4月和5月再度宣布增产计划。但与之前有所不同的是,沙特方面对于五月份增产计划表示拒绝。在1月份的OPEC+会议召开之前,OPEC+将讨论4月份的增产计划。这表明沙特和俄罗斯之间的矛盾正在加剧,沙特希望让油价跌至沙特和俄罗斯都希望的水平。

但是,沙特的态度可能会有所转变,这意味着在4月召开会议前,俄罗斯和沙特很难继续扩大原油供应。按照沙特和俄罗斯的诉求,在明年4月之前,减产协议不会有重大改变,尤其是沙特将在10月份之前将产量提高至980万桶/日,这显然是不合适的。

目前的油价是低于50美元/桶的价格,沙特并没有放弃增产计划。因此,在5月份召开的会议上,俄罗斯和沙特仍然维持着10月份的增产计划,OPEC+产量会更加充足,为油价的上涨铺平道路。

OPEC+自1月以来减产幅度仅为150万桶/日,但是这依然远低于200万桶/日的需求,因为页岩油和其他石油生产商的产量都出现了下降。这使得减产协议无法支撑油价。

在第一季度,OPEC和包括俄罗斯在内的其他主要产油国达成了每月增产40万桶的协议。但是,这并不意味着OPEC+的减产能够达到目的,因为这些产油国仅能履行计划的产量就已经出现了下滑。同时,自2016年以来,俄罗斯和沙特已经达成了协议,到今年年底,俄罗斯可以再次遵守减产协议,因为从2017年12月开始,该协议将到期。