2021年国债利率是否会迎来上涨?
在市场人士看来,本轮疫情得到控制后,经济企稳回升,各国货币政策在逐步放松,供给侧改革、市场主体复苏和失业率下降等因素叠加,不断推升了通胀水平,也令各国资产利率明显走高。
根据央行发布的2021年第四季度中国货币政策执行报告,截至2021年12月末,中国广义货币(M2)余额74.5万亿元,同比增长11.1%;狭义货币(M1)余额51.5万亿元,同比增长12.0%。中国1-12月累计M2增速仅5%,远低于去年同期2个月平均增速和1个月平均增速,两者之间的差距可见一斑。
具体到货币政策,多轮宽松政策加码,主要集中在以下几个方面:一是货币政策取向向常态化方向转变,继续强化逆周期调节,而政策实施正当时。二是对通胀的关注,2021年9月以来,国家针对疫情对消费、服务业的影响进一步强化,全年消费预计仍会保持平稳增长。三是预计居民部门对“房住不炒”的决心不会动摇。四是12月20日召开的国务院常务会议,会议明确“要区分新冠肺炎疫情对中小微企业的影响,着力防范影响食品、能源、基础设施等行业风险”。
5月12日,央行下调金融机构存款准备金率1个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),释放长期资金约1万亿元。
在这一举措的带动下,金融市场杠杆率明显下降,市场流动性合理充裕,银行间市场利率持续下行。据Wind数据显示,截至2021年12月末,一年期存贷款基准利率为2.68%,较9月下行8BP;一年期存款基准利率为2.52%,较9月下行2BP。
货币政策依然会护航实体经济
“近期货币政策明显转向,央行重点工作在于稳定市场流动性,保持流动性合理充裕。”对于近期货币政策的变化,多家业内人士认为,总体来看,本次降准是货币政策宽松的体现,但考虑到今年1季度以来我国持续的疫情反复,降准窗口基本关闭,此次降准是货币政策助力实体经济、服务实体经济的举措,未来货币政策将更注重聚焦中小企业融资需求,侧重扶持中小企业,更加注重中小企业的发展和服务实体经济。
“降准,也能够优化中小企业融资成本。”中国国际经济交流中心研究员李林告诉记者,央行降准本身对银行板块和“融资成本”就有比较明显的影响,特别是针对其贷款利率来说,通常是LPR利率的利率和央行存款基准利率的差值。
