2021年10月国债发行时间确定,投资者瞩目,操作上关注国债期货,关注期限利差收益率曲线走势,注意国债期货1月合约的到期风险,建议多头择机平仓。
央行放水的政策利好商品。11月24日,央行发布2021年第四季度金融机构存款加权平均利率为3.6%,与9月预期的3.3%持平,较上年12月上行4.5个百分点。人民银行将继续实施稳健中性货币政策,保持流动性合理充裕,将继续实施稳健中性的货币政策,引导金融机构更加注重发挥贷款利率定价基准作用,继续发挥贷款利率定价基准作用。
流动性:跨年资金压力减轻
10月17日,央行公布公告称,本月开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元公开市场逆回购操作,中标利率均与上次持平,当日有100亿元逆回购到期。本月还有200亿元MLF到期,此次降准幅度略低于市场预期。下次利率下调可能是对12月降准的充分预期。
周四(10月24日)央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期。另外,本月还有100亿元国库现金定存到期,这次降准为全面降准的延续。在如此稳健中性的货币政策中,结构性货币政策取向并不悲观。
财政方面,本月仍有较大的降准空间,此次降准后将有一定的延续空间。新增可到期MLF和4000亿元MLF到期,均与存款基准利率相同。若以上两项到期均为置换置换到期MLF,则为新增MLF。
房地产方面,在监管预期下,中央工作会议强调“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”,坚持稳地价、稳房价、稳预期,稳定房地产市场预期。国务院:《关于促进房地产业健康发展的意见》明确提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”,未来房地产调控的重点将是:“保持房地产市场的平稳健康发展”。虽然仍有不少关于房地产调控的意见出台,但考虑到房地产调控的持续推进,预计未来将有更多的宽松政策出台。
央行方面,央行行长易纲表示,以贷款市场报价利率(LPR)为参考,推进贷款市场报价利率下行,“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,更好支持实体经济发展”。央行宣布,自3月15日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。金融机构一年期存款准备金率为8.1%,一年期贷款准备金率为4.6%,与此前持平。
