2020年油价涨幅图及分析:燃油价格波动对经济的影响
2019年布伦特原油价格涨幅图及分析
全球石油需求减少,全球各国政府推出各类新政策刺激消费,需求增速预期低迷。地缘局势、美元汇率等多个因素共同影响着油价。油价在2019年一直在波动。地缘事件持续紧张,国内国际油价持续上涨,10月初油价跌破50美元/桶,我们看到,一些国家的供应量下降,这意味着地缘政治、经济危机将不期而至。当前油价整体的趋势性上涨,主要原因是地缘政治风险引起的需求下降。这是因为油价上涨对全球经济的贡献是最大的,而油价上涨,则会降低油价。受美国的页岩油供应冲击影响,原油产量下降,但这一因素已经占据了绝大部分。油价上涨将提升美页岩油的竞争力,并促进沙特等国的石油生产。
2020年油价或迎小幅上扬
2020年的油价受到地缘局势影响,油价受全球经济影响影响。我们在2019年11月就曾分析过油价在2020年和2021年上半年的走势,在新冠疫情之后油价一直处于上行趋势中,但2020年,我们对2021年的油价走势预期较为悲观。
油价的走势主要取决于供需关系。现在我们预计,从2020年开始,到2021年全年,石油产量将减少10万桶/日。所以,这将会是2020年和2021年的新冠疫情影响的两倍。
然而,并不是所有的产量增长都需要一定的时间,当然,短期内,我们会看到增长速度放缓,特别是到明年。
需要注意的是,在目前的疫情对全球经济造成破坏的情况下,需求的增长速度放缓可能会造成供应的中断,进而导致油价的小幅上扬。在供应方面,油价可能会在今年年底前回落到10美元/桶左右,不过,由于很多项目都受到了冲击,所以不太可能出现油价的大幅上扬。
但到了2021年,由于新冠疫情在全球蔓延,新冠疫情的负面影响可能会进一步加剧,以及主要新兴国家的经济衰退,石油市场的投资不足,油价可能会在2021年底前回升至110美元/桶的水平。
最后,油价的波动率和回报率关系也是一个关键问题。从目前的情况看,油价的波动率和回报率关系最大,但也可能有所不同。如果以较低的油价来购买它,那么回报率可能会下降。
供应瓶颈,需求缺口
这一点,也可以从2019年开始看出,这可能是一个非常明显的信号。全球大部分的能源需求来自美国,但是需求缺口将持续到2021年。
