2020年原油期货市场走势分析:国内市场表现如何?与外盘原油相关性不大,未来有望回归基本面主导趋势。中国经济步入新常态,国际原油价格也在近几个交易日表现良好。本周二(2月18日),中美经贸第一阶段协议签署,2月18日美国也将签署第一阶段协议,原油期货大涨,国内原油期货价格亦大幅上行,截止到2月24日(周二)收盘,SC1809合约上涨1.41%,收报386元/桶,周涨1.44%。周内交投非常活跃,交易量整体保持稳定,资金也是相对活跃。
当前原油市场主要关注以下三大影响因素:
供应,需求,地缘因素
原油供应,地缘因素
目前,原油供应的主要影响因素主要是中东国家的发展,未来中东地区的原油生产能力主要取决于这些地区,这些地区的供应又取决于沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、阿联酋和伊朗等国家的原油供应量。受中东地区经济蓬勃发展影响,今年以来,沙特阿拉伯原油产量自3月下滑29.35%,至2019年7月以来的最低点1229.6万桶。伊朗在2019年3月1日就已开始实施减产计划,其产量将超过配额,以满足不断增长的石油需求。据IEA估计,如果地缘政治紧张局势的发展,沙特阿拉伯的原油产量可能要到2022年才能回到2015年的水平。
需求,地缘因素
中东地区原油生产能力的主要影响因素是其中东地区的地理位置,以及原油的主要出口地区,中东地区的原油生产能力主要取决于中东地区的油气资源,这些油气资源能够加工成原油。全球原油生产能力由2018年的3544.1万桶/日减少到2019年的3624.1万桶/日。2019年全球原油总产量为41546.7万桶/日,2019年全球原油总产量为35537.4万桶/日,2020年全球原油总产量为22302.2万桶/日,2020年全球原油总产量为22494.5万桶/日,2021年全球原油产量为27761.6万桶/日,2022年全球原油产量为22873.9万桶/日。
这种油价的变化,能够代表油价变化的基准是WTI原油期货价格,也就是反映布伦特原油期货价格,这种原油价格的变化对于生产成本是有直接影响的,在油价下跌的同时,供应相对减少,那么油价会出现上涨,但是考虑到未来几年供应相对趋于宽松,油价可能会出现一定的回调。
供需,原油库存
如果我们把油价与库存关系视为原油供求,那么现在是全球库存相对充足的时候,而库存较低,那么油价下跌对于库存相对来说是不利的。
