高盛:中国GDP增速预期上调,经济复苏势头向好
A股行业配置建议
高盛发布报告称,中国GDP增速预期上调,经济复苏势头向好。最新公布的7月官方制造业PMI为51.2,预期为51.2,前值为50.6,连续三个月运行在50荣枯线上方。而昨日公布的6月贸易顺差为573亿美元,创下自2012年12月以来的新高,反映内需较为强劲。考虑到当前中国经济存在需求缺口,市场有足够的动力推动中国经济增长。整体上看,经济下行趋势仍将延续,宽松政策及宽松货币政策持续的情况下,工业品价格继续回落空间有限,大宗商品将保持强势,反弹高度有限。
在强经济下行压力加大背景下,中国经济增长势头较好,央行货币政策和财政政策或将进一步宽松,政策空间打开。
当前国内经济增长处于高位,财政政策积极性明显增加,货币政策相对偏松。从全年GDP增长目标来看,我国GDP增速的目标维持在5.5%左右。去年GDP增速的目标为5.5%。央行对货币政策的决心十分坚决,可以说货币政策将延续稳中趋松的运行趋势。
未来几个月,中国宏观经济在财政政策支持下,宏观经济有望逐渐向好。从今年1月到6月,社会消费品零售总额增速分别为4.9%和6.7%,比上年同期加快0.2个百分点和2.5个百分点。这表明房地产行业正在快速发展,为投资和消费提供支持,同时,新的“十三五”规划已经明确,会有新的纲领性政策支持新经济。
为了支持中小企业和民营企业,降低制造业成本,政府对中小企业的贷款结构有所调整。因此,为了确保这些中小企业和民营企业的稳定发展,也会适度下调地方政府的信贷规模,引导金融机构有力扩大贷款投放,尤其是对中小企业的信贷支持。
(二)、利率市场化
近年来,我国利率市场化非常迅速。今年3月,人民银行和国家外汇管理局联合印发的《关于银行存款增长速度快于其他宏观经济指标的通知》提出,利率市场化是国家宏观调控政策的一个重要目标,银行要充分发挥负债成本优势,减少中间环节的流转,促使负债成本向实体经济转移,进而引导金融机构在做大做强做优做大。而LPR(贷款市场报价利率)作为基准利率,对于扩大融资覆盖面、减少贷款成本是非常有效的,贷款利率容易受此影响变动,所以这些政策对于利率市场化非常重要。
