陈建奇为何突然加仓攀钢钒钛,市场前景看好?
黄金价格能否上涨,是当前宏观环境的重要影响因素。
上周,全球金融市场突发动荡,引起担忧情绪升温,黄金价格应声上涨。不过,从基本面来看,目前美国、欧洲、英国经济复苏情况尚不确定,整体市场投资者情绪普遍不佳,美元指数继续反弹,人民币汇率承压,贵金属保值属性继续凸显,贵金属市场在全球避险需求背景下将出现进一步上涨。
黄金作为一般准价物,价格受市场避险情绪影响而波动。回顾2015年,黄金市场在受地缘政治因素影响而大幅上扬,主要是由于地缘政治事件引发的避险情绪。在这样的背景下,黄金价格进入持续上涨阶段,价格随着金融市场避险情绪上升而上行。
2013年9月,美国经济复苏以及国际金价震荡上扬,引发了对黄金的大量投资需求。然而,2016年,当时美国经济复苏的背景下,黄金价格下降,2016年再度步入下行通道,年初至今,金价便已累计下跌了约20%,其中2017年跌幅最为明显。与此同时,伴随着美元走强,美元指数开始步入上行通道,与此同时,黄金ETF持仓出现大幅减少,2016年以来黄金ETF持仓减少逾9%,其中2016年末持仓缩减逾50%,2017年末减持逾40%。
尽管黄金价格自去年6月中旬以来经历了一轮单边上涨行情,但黄金ETF基金仍在2017年11月底将投资目光投向了美元。然而,从2016年8月以来,黄金ETF基金持仓一直在缩减,黄金ETF基金今年的持仓出现下滑,为2014年9月以来首次,并且有几个月时间出现了负值。
美国经济复苏带来的避险需求,再加上美联储货币政策预期和美国经济复苏预期升温,让黄金市场表现不佳。
2016年2月至2016年8月,美联储升息预期浓厚,美国经济“开门红”,其规模创历史新高,黄金价格也随之出现了下跌,2016年6月中旬至9月中旬,黄金价格下跌超过3%。而2016年8月中旬以来,黄金价格反弹超过3%,但下跌幅度超过2%。黄金价格在此期间出现了较大幅度的回落,主要是由于黄金ETF基金表现不佳,在此期间美元指数有所上升,但黄金ETF基金的持仓并没有变化,两者表现相反。
另一方面,以黄金ETF为代表的非黄金ETF基金出现大幅净赎回。
