美国缩表：揭秘美联储的货币紧缩策略与其影响

美国缩表:揭秘美联储的货币紧缩策略与其影响美国货币政策,与美联储退出宽松政策并与中国政策步调不一致,美联储的货币政策紧缩影响美国经济,影响美国经济,中国经济,也影响美国。

经济:1)美国经济增长放缓。2015年4月美国消费者信心指数环比下跌0.1%,同比下跌5.7%,为2015年以来的首次环比下跌。美国三季度GDP增速较三季度初值增长0.4%,高于市场预期的1.7%。同时,3月工业产出环比增长0.6%,低于市场预期的0.6%,为2016年1月以来首次回升。

2)美国经济复苏动能减弱。美国房地产和建筑业为代表的经济增长动能增强,房地产市场开始复苏。美国房地产商连续第三个月下滑,增速自2016年3月以来首次回落。

3)美元加息周期开启。美联储加息或带动美元走强,从而压制美元指数。

美国就业数据改善,美国经济强劲,可能促使美联储再次升息。实际利率是否还会持续高于中性利率,我觉得还要看美联储加息的力度。

4)全球风险偏好上升。美国股市目前处于近5年来的最高水平,技术性底部特征明显。

5)美元加息周期即将结束,货币紧缩周期开启。欧元和英镑仍然是最可靠的避险品种,因欧元区经济和加息周期开启后,欧元贬值压力将加大。

国内经济:目前外部经济压力上升,存在的负面因素正在减少。从就业数据来看,美国非农就业数据好于预期。政府稳增长压力,更值得关注。上半年就业人数下滑35.2万,超出市场预期。货币政策转向宽松的概率不大。经济增长仍然保持底部的稳定。

国内政策:国内政策进一步放松,还需要财政政策继续发力,从货币政策来看,积极财政政策和稳健中性的货币政策有利于增强国内政策宽松的意愿,从汇率政策来看,稳健中性的货币政策有利于遏制通胀。2017年国内政策底的再次加码,更需要财政政策支持。房地产未来的发展可能逐渐取决于货币政策的变化,而不是以一味的经济增长来调整,明年可能会有所体现。

近期三大股指呈现振荡攀升的趋势,这也是市场关注的焦点。

2.市场热点

多个板块的上涨,成为指数的活跃上行的理由。但值得注意的是,作为一个市场风向标的沪深300指数和上证50指数的分化也在不断加大。