美国加息对铜价的影响:分析未来趋势及市场表现,从各方面分析美国加息对铜价的影响:1、基本面方面,供给端:从上个月开始,部分大型铜冶炼厂由于成本高企而削减产量,随着中国和美国的加息进程,国内需求下降,预计价格继续下跌;从库存方面来看,全球铜显性库存持续下降,预计消费保持平稳增长,由于中国的铜消费正在逐步恢复,导致全球的库存增长,预计后期库存仍将增长,并且中国还在大幅增加,全球铜库存预计会增长,因此铜价或保持高位运行。从需求方面来看,近期铜的表观消费保持稳定增长,房地产在今年1月至5月,投资增速保持在5%以上,而家电销售在今年1月达到年内最高水平,预计后期家电的消费会明显增加。
现货市场方面,中国铜现货市场在4月下旬也将进入传统的旺季,现货贴水基本处于80元/吨的水平,从现货市场情况来看,因为近两天已经出现了现货贴水,而实际上,目前市场存在两种情况:一是在1月末和2月中旬阶段,由于现货市场货源较多,但是也有部分套利商和现货商在需求跟进和市场报价上有些许起色,因此造成现货贴水格局收窄;二是临近交割,一般来说,期货盘面和现货对近月合约价差只有近远月价差的一半左右,故近月价差在一定程度上反映了市场对于远月合约价差未来预期的一般性,因此这一状态在沪铜市场上出现。
期现货双双走强
从沪铜持仓来看,虽然铜期货在前一周出现明显回落,但是持仓量仍处于高位,这是铜价仍有上升动力的主要原因。对此,期货日报记者了解到,目前市场主要有两个方面的驱动力,一是期现联动,一是库存回落。自5月中旬铜价反弹以来,投机性资金的净流出也开始增加。以今年5月下旬以来的价格高位震荡走势来看,两者同时呈现出一定正相关,但价格在近期大幅回落的过程中,空头的力量并没有发生明显转变,因此笔者认为,期现之间的分化是趋势性转变的主要驱动力。
上期所铜仓单数据显示,截至6月14日,沪铜1606合约持仓量为572073手,同比增长8184手,或18.96%。这也意味着,近期国内现货市场的疲弱,主要是市场在对5月合约持仓的修复,这与此前预期的类似。
“从5月中旬开始,因疫情反复,市场的消费受到抑制,消费预计将在6月出现边际修复。
