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首席宏观分析师智库胡展在《证券日报》和中国经济网系列主题演讲中,把宏观经济的压力解读为当前全球性的全球性金融危机,此时市场就陷入了‘’金融风暴“的洗礼,原因是全球经济不振,金融市场的剧烈动荡无法有效化解。这些负面影响是可以通过各种经济数据体现出来的。
全球性金融危机,更有‘新冠肺炎’。大家觉得‘’金融危机,指的是美国、欧洲、日本等地的金融、经济危机。根据《华尔街日报》、《泽熙投资》等媒体的报道,自 2020 年 8 月以来,道琼斯工业股票平均指数下跌 10%。到 2020 年,道琼斯工业股票平均指数下跌 1%。 这是美国股市20年来首次出现如此罕见的 下跌,甚至‘’‘’中国股灾”发生。
疫情之后,新冠肺炎、Delta变异病毒(B.1.1.7)、东南亚经济体的滞胀,也加剧了经济景气度下滑。美欧股市在2020 年下半年的表现,为美国股市底部以来最差的一年。
美国股灾,是我们的本周要重点关注的一个例子。从去年10月美联储开启无限量QE,到疫情的到来,美股于4 月 18 日重挫 56%。不过,中美贸易摩擦似乎持续了近 17 年,在疫情对经济冲击巨大的情况下,美联储是不想再有恐慌的。
美股过去几周涨幅巨大,由于疫情对经济造成的冲击,导致经济下滑了近 50%。市场普遍认为,经济低迷将推动美股下跌,并继续支撑美股。但是,美国股市年内持续暴跌,从历史上看,美股在2008 年、2009 年、2015 年以及2015 年出现了20%、25%、45%、45%的跌幅。
美股见顶,其价格下跌,对A股造成较大的冲击,同时,也对全球经济产生一定的负面影响。美国的GDP一季度缩水了 38.6%,今年前三季度GDP同比下降了 6.4%,今年前三季度GDP同比增长了 8.8%。美国货币政策处于中性水平,这种不对称的倾向,一定程度上拖累全球股市。
全球资产价格跌,对股市也产生影响。首先,全球资本市场流动性整体是过剩的,股市的表现不仅不能拉动资产价格,也不能带来利好。全球资金规模大,存在很多不稳定因素,美国的财政赤字和赤字长期以来都是导致股市下跌的重要因素。
