沥青现货库存:解析流通和应用领域的关键用途,解析市场供需和应用领域的关键领域。分析主要观点和策略:18年沥青产量保持稳定,供需长期向好,四季度供给环比改善,沥青需求逐渐放量,利润较好。宏观面(2016-2021):油价连续三周下跌,国际能源署(IEA)的公报显示,欧佩克成员国减产120万桶/日,OPEC会议日期前结束。
供应端:EIA原油库存意外增加,成品油库存持续去化,对化工品有支撑。4月15日,新加坡FES发布数据显示,截止4月13日当周,美国汽油库存总量2.2887亿桶,比前一周增长110万桶;美国汽油库存总量2.3965亿桶,比前一周增长147万桶;馏分油库存量为2.4446亿桶,比前一周下降112万桶。
需求端:EIA汽油需求小幅回升,但整体需求较为低迷,将逐步出现累库。美国:欧美大型炼油企业以及中国市场需求逐步提升,但增速也缓慢,全球原油需求整体维持低位。
库存端:原油库存持续去化,但整体库存压力依旧较大。尽管全球宏观环境向好,但国际原油价格偏弱运行。
利润端:原油供应端释放增加,叠加OPEC会议减产,供需收紧,国际原油收跌。
策略:原油短期或维持震荡,当前仍是单边反弹行情,但主要驱动在于供应端增量的持续性。短期原油高位震荡,注意短期压力,中期逐步修复与宏观经济的传导。
PTA:减产预期落空,化工品回调整理
6月上旬,国内聚酯负荷高位波动,江浙织机负荷整体上行,江浙加弹负荷下降。短纤方面,聚酯工厂降负运行,汉邦石化4月下旬检修,短纤负荷高位波动。长丝方面,上周聚酯利润有所回落,但依旧处于相对高位。
短纤方面,近期短纤加工费走高,而终端订单仍在萎缩。从终端消费来看,目前终端市场仍以刚需为主,在价格上涨之后终端反馈不及预期,短纤产销偏弱。下游生产表现分化,织机负荷上升,但生产表现较为稳定。
价格端:6月上旬,PTA现货价格偏强,对现货价格有正向反馈。在PTA现货下跌的推动下,PTA现货加工费持续走高,上周华东现货加工费/盘面加工费涨至600元/吨附近,处于历史同期高位,华东、华南现货加工费也均有明显上涨。6月下旬,随着供应逐步恢复,PTA现货加工费或有所回落。
