新能源股连续下跌,应考虑抄底还是继续观望?
宏观面,美联储紧缩政策预期,在对通胀和债务上持鹰派立场后,上周美股连续三个交易日全线收跌。美股三大股指跌幅均超1%,恐慌指数和避险资产大幅走低。周三的数据显示,3月全球工业生产大幅下降,3月全球工业生产下降。但美联储紧缩政策预期延续,加息预期升高,美国国债收益率持续上行,市场对于美联储加息的预期明显上升,受此影响,周五国内大宗商品整体继续偏弱,沪铝延续调整走势。
电解铝供给,从电解铝耗电量来看,2018年上半年电解铝产能利用率为65.6%,较2017年上半年下滑2.3个百分点,其中上半年电解铝占比83.5%。2018年上半年电解铝供应短缺166万吨,上半年过剩244万吨,上半年供应短缺1750万吨,供应短缺量为267万吨。1-3月电解铝产量为5078万吨,同比增加4.7%。上半年电解铝累计产量为2886万吨,同比增加2.2%。
近期国内铝社会库存连续下降,目前库存已经降至1500万吨以下,据SMM调研,预计下半年随着去库进度进一步放缓,去库力度或减弱,市场供应将转为过剩。不过,进口窗口受到压制,预计后续进口窗口仍将打开。由于存在进口利润,预计下半年进口窗口将打开。SMM预计下半年进口量为700万吨,但不排除下半年进口增速放缓的可能。铝进口量及国内库存降速较快,下半年存在大量的累库压力。
宏观预期改善,社融继续改善
7月宏观数据的改善是推动二季度GDP增速反弹的主要驱动力。一季度社会融资规模增量高达765.8亿元,增速较去年全年提升11.06%,创下历史新高。7月人民币贷款增加136.4亿元,与上年同期增量相同。与以往不同的是,7月,人民币贷款增加1258亿元,同比增加13.9%。8月,人民币贷款增加1258亿元,同比多增329亿元,主要受实体经济融资需求的支撑。
7月末,广义货币(M2)余额236.27万亿元,同比增长7.9%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和1.4个百分点,连续两个月回升。7月末社会融资规模增量为7608亿元,比上年同期多增3613亿元;当月人民币贷款增加1.41万亿元,同比多增2452亿元。
7月金融数据预期改善。7月新增人民币贷款17.78万亿元,同比少增2977亿元。
