探究贵州茅台的投资价值:一场重要财富增值机遇探究贵州茅台的投资价值
截至2021年11月,贵州茅台市值达7140.87亿元,贵州茅台市值连续六年位居中国A股市场第一,截至今年11月市值高达9796.57亿元,稳居A股市场第一位。中国贵州茅台市值达到6219.22亿元,2019年贵州茅台的净利润约为840.39亿元,2021年这个市值仅增19.24亿元。而根据财报显示,贵州茅台的财务状况在2020年及2021年连续两个季度实现了扭亏为盈,2020年和2021年同期分别为盈利的82.67%和86.71%。
未来市场行情不容乐观
2021年茅台的市场行情不会太差,一方面,酒厂品牌提价的持续,渠道库存也不低。
一方面,贵州茅台的高端文化在渠道结构中不断增长。茅台的高端化升级带来了公司进一步提升市场份额,同时高端化的产品管控也利于提价。
另一方面,随着时间的推移,品牌茅台有了品牌产品的高端化升级的步伐。从国内一线品牌来看,茅台的高端产品结构已经趋于良性,2018年以来,各大头部品牌纷纷在内部站点升级,公司在这方面的发展也较快。
长期来看,高端品牌提价是推动公司业绩长期走高的关键因素。2021年茅台实现营收128.5亿元,同比增长43.5%,毛利率46.2%,实现了26.6%的高增长。其中高端酒类营收已经恢复至疫情之前水平,随着基数的回升,高端酒类增速有所放缓。
整体来看,未来市场环境不容乐观。
2)互联网板块:股价仍然承压
随着中概股近期出现回调,不少分析师认为,这一板块可能会随着内部调整与外部的不确定性而逐渐有所修复。
“在2021年中,我们曾认为,整个互联网板块在短期的估值逻辑上目前还是处在估值水平的区间,在中长期的信心修复过程中,仍然需要看到三大的政策支持,一方面是政策面,一方面是在面临更加激进的监管。因此在政策面松紧的预期,中长期的监管,以及疫情的反复等风险下,市场出现了相对于其它板块的相对弱势。”安信证券(维权)认为。
目前互联网板块市盈率已经处于历史低位,互联网板块市盈率还有很大的提升空间。
1)互联网板块市盈率目前水平较低,在整体宏观经济下行、外部不确定性增大的情况下,互联网板块的估值优势并没有完全释放,继续维持在较低的市盈率水平。
