解读中国川能动力行业:一窥未来发展趋势与投资潜力
中国川能动力行业由原风能主要能源、水电、风力发电、电解铝、水电、光伏、钢铁、汽车、水泥、半导体等能源为主。根据中国政府网报告,目前国内能耗双控政策效果逐步显现,政策环境更加宽松。国家统计局数据显示,9月全国规模以上工业增加值同比增长8.3%,1—9月增长6.3%。
根据国家统计局数据,9月全国规模以上工业增加值同比增长7.4%,较8月增长6.8%。按可比口径测算,1—9月全国规模以上工业增加值同比增长7.4%,较上月回落0.1个百分点,这一增速与8月增速差值扩大至6个百分点。
该数据与前9月基建投资增速差值变化基本一致,这表明工程类固定资产投资处于较高水平,投资需求进一步转弱。我们认为,本轮基建投资的规模提升离不开社会和企业的支持,因而,基建投资的提速,就可从基建投资和地方政府的积极推动,进一步促进经济增速的稳中向好。
1、宏观经济政策的方向
我国经济形势的变化,可能对产业政策的重心转移产生影响。2019年,随着国内政策效应持续显现,在货币政策和财政政策支持的带动下,2019年以来,政策效果开始显现。
2019年,我国宏观经济政策延续“稳健中性”,在宏观政策框架上,宏观政策将聚焦于供给侧结构性改革和结构性改革,深入推进改革、供给侧结构性改革,为工业发展提供更多动力。随着我国供给侧结构性改革和结构性改革持续深化,我国进入新的发展阶段。
从我国宏观政策的方向上来看,宏观政策侧重于在供给侧结构性改革的背景下,重点引导中国制造业向高端制造业转型,同时扩大基础设施投资,因此,2019年是政策发力的一年。当前我国仍处于结构性改革和结构性改革之间,虽然外部环境仍有不确定性,但中国宏观政策的取向并没有发生改变,宏观政策的着眼点主要在于防风险,强调守住不发生系统性风险的底线,保持宏观政策连续性和稳定性,避免发生系统性金融风险。
在供给侧结构性改革持续推进的过程中,工业企业利润同比增长,工业企业资产负债同比增长,固定资产投资同比增长,PPI同比增长,1-5月工业企业利润同比增长,煤炭开采和洗选业固定资产投资同比增长,化工等行业利润同比增长。在供给侧结构性改革和结构性改革的双重推动下,工业企业效益有望持续改善,上游能源化工、有色金属冶炼、焦炭等原材料行业景气度较高,预计下半年工业企业利润继续保持增长。
从风险特征上来看,风险性大于机会性。
