解读上证期权交易:探索市场新机遇与风险管理的关键
3月29日上证50ETF期权日终,中国证监会与深圳证监局联合发布的关于推进股票期权上市交易及相关配套业务的通知提出,明确将为期现结合发展服务功能的进一步实现,并将进一步增强期权市场服务实体经济的能力。
市场人士认为,自2014年12月28日及2015年1月10日,证监会已经发布期权合约及相关规则,明确上市合约及相关规则,同时规定了期权合约、相关规则的发布时间、交易时间、交易规则、交易所基础设施的使用和规范,为期权市场创新发展提供了重要支撑。
中信证券、国泰君安、华泰证券等券商共16家券商参与交易,业务覆盖券商包括14家基金公司、2家券商、3家券商,覆盖证券公司包括了国泰君安、国信证券、广发证券、长城证券、长江证券、国信证券、银河证券、海通证券、安信证券等。银河证券、招商证券、海通证券、申万宏源、中金公司等证券营业部参加交易。
据介绍,上证50ETF期权将为保险公司提供更加灵活的期权产品和服务,将进一步提升保险公司的综合竞争力,服务保险公司在市场竞争中的市场地位和价值。
市场人士认为,此次《通知》下发后,上证50ETF期权的交易业务将从现行的经纪业务与清算业务模式、以及保险公司与投资者之间的代理交易模式、券商与投资者之间的代理交易模式、场外衍生品业务等三个方向,从委托交易模式向市场交易模式延伸,有利于进一步提升期货市场服务实体经济能力,为投资者提供更加多元化、个性化的风险管理服务。
从近期的情况来看,期货公司能否开展场外期权业务,方正中期期货总裁许丹良认为,目前来看,我国商品期权市场发展处于初级阶段,期货公司只能通过银行进行承销业务,这些业务的风险管理需求难以满足实体企业对于场外衍生品工具的需求,我国商品期权上市后的交易,就已经出现了传统的行权难、基础不牢的问题,“基差+期权+含权”等创新业务模式更是一个大问题。
从交易制度和管理来讲,上证50ETF期权的上市是帮助市场投资者完成风险对冲,降低投资者风险管理成本的重要举措,进一步提升市场的流动性,完善衍生品市场功能,引导投资者更好地参与期货市场。
除了市场上部分已上市的上证50ETF期权,大商所还在原大牛期货(603093)上引入了境外交易者。大商所党委书记、理事长李正强介绍,大商所已在上证50ETF期权的基础上引入了期权套保、互换等业务。
