本月美国农业部将公布美豆供需平衡表,供需平衡表是将美豆单产和总产的波动方向与美国农业部对今年美豆单产的预测基本一致,且调低了预期产量和总产。巴西是全球第二大大豆生产国和出口国,占到全球的近4成,巴西在美国大豆种植面积中占比约10%,占到全球的4成,美豆出口的不确定性较大。当前,美豆种植面积和产量确定,且播种面积继续增加,但种植期间天气不稳定,美豆整体丰产预期不变,这将制约美豆期价上涨空间。
市场供需呈现动态变化
从全球供需平衡表来看,2019年8月报告将美豆种植面积下调90万英亩至8370万英亩,单产和总产均调低至每英亩49.3蒲式耳,单产和总产均调低至每英亩46.9蒲式耳,期末库存大幅下调至4.75亿蒲式耳,库存消费比为24%,低于7月预测的23%。美国农业部将美国大豆出口量调低了110万吨至400万吨,但期末库存为9.75亿蒲式耳,高于7月预测的10.54亿蒲式耳。这使得美豆的期末库存大幅下调至36.3亿蒲式耳,低于6月预测的44.16亿蒲式耳,库存消费比为24%,低于上月预测的25%。这使得美豆新作合约期价获得支持,并且已经出现近强远弱的走势,推动美豆期价上涨。
由于今年美豆种植面积和产量调低的幅度低于预期,市场炒作的氛围被逐步淡化,对于美豆市场来说,是一个重大利多。而随着收割推进,优良率在经历去年的较高水平后明显下滑,市场情绪明显好转。
由于中美贸易摩擦加剧,美豆出口需求有明显的下降。美国农业部报告显示,美国新豆单产从上年度的38.5蒲式耳/英亩下滑到33.3蒲式耳/英亩,单产从上年度的39.2蒲式耳/英亩下滑到33.3蒲式耳/英亩,单产下滑幅度为15%。美国大豆产量下降,对美豆的价格产生了一定的支持。这也使得美豆新作价格得到了一定的支持,美国大豆和玉米的比价也从7月中旬的高点回落至2.5%左右。
美豆种植面积调减,一定程度上会推动后期美豆生长期美豆的期末库存继续调减。
