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PVC生产企业经营状况下滑,市场信心不足,需求量大,压力大,因为是原油价格的下跌,是氯碱价格下跌,PVC产业链成本加大的时候。从今天PVC现货报价走势看,跟上星期有明显的差异,我认为有两方面原因。
一,市场信心不足,市场谨慎观望
今年PVC价格持续大幅下跌,下旬,国内PVC均价跌幅已经超过60%,从成本端来看,近期PVC的跌幅已经超过60%。二,市场库存下降,装置运行不正常,导致开工负荷较低,检修计划推迟。
PVC价格整体下跌,但是PVC生产厂家总体库存偏高,货源紧张,销售进度正常。PVC厂家大量出货,对现货价格形成较大的支撑。
PVC原料高位,导致利润下滑,目前PVC生产企业开机率为75%,较上月大幅下降,但是生产企业库存基本处于中低水平,目前PVC开工负荷约为49%,较上月有所回升,但是PVC下游企业开工负荷稳定,企业出货不顺畅,处于较低水平,后期关注新产能的投放情况。
PVC原料与成品之间的对比
据卓创统计,截至7月25日当周PVC原料库存在77万吨左右,高于去年同期的63万吨,近期PVC原料价格持续上涨,带动PVC加工利润有所好转。但是7月开始,PVC原料库存止降回升,目前处于略低于去年同期的水平。
二,宏观面与基本面是否发生变化,对期价的影响是否较小
宏观面主要是美国公布的经济数据较好,对期价影响有限,因为当前美国的经济还处于温和增长状态,美联储加息的概率很大,后期如果美国经济好转,则利好美元,反之,则利空原油。不过在强势美元背景下,原油是较难下跌的,相对来说对塑料和pvc影响偏中性。
基本面上,原油的上涨可能会导致PTA产能的扩张,国内外产能也会相应增加,后期的供应压力会相对更大。不过供应偏紧,也就是需求有稳定增长的迹象。
另外,目前塑料加工企业的库存水平处于低位,目前的库存水平在55.5万吨,虽然目前下游需求有所回暖,但是目前聚酯企业整体的订单状况良好,库存水平在27天左右,聚酯企业利润尚可,并且短期内不会出现大规模的减产行为。
三,PVC成本分析
成本端受原油价格影响较大,目前在整个化工品中处于最高的位置,但是当前价格处于较低的位置,成本支撑作用明显,因此后期PVC成本端的上涨预期将会出现,但是价格整体的反弹可能性有限,因此成本端的支撑情况对期价的支撑作用不大,短期的反弹还将以震荡偏强的走势为主。
