为何高糖价贱卖?
自2013年以来,中国高糖价一直在影响中国食糖消费,同时高糖价也会带动国内食糖消费。2016年,我国甜菜糖生产者补贴预计仅千元。此外,虽然我国工业食糖消费总量已经进入了尾声,但仍然保持增长势头。国际糖业组织预计,中国食糖供给将继续过剩,从而为糖价再创新低提供动力。同时,我国的糖价可能已经接近其10年的最低水平。
有研究认为,这种情况会在明年持续发酵,不会出现大涨,或者是大涨之后跌跌不休。
我国食糖供给过剩加剧
【硬核研报】主产国增产增供,糖价攀升难抵消费萎缩,国际糖价加速下行趋势未改
在2016年,我国曾有两次制糖大丰收,从17年开始,糖价一路走低。
第一,产量低于预期,造成国内糖价一直处于下跌趋势,原因是全球食糖供应过剩。
第二,食糖进口关税提高,加工糖厂改用甜菜制糖。
第三,中国食糖产量下降,社会库存不足,对糖价的推动作用并不大。
第四,我国食糖进口量增加,国际糖价在较高水平下上涨,增加了进口成本,间接冲击国内食糖市场。
国际糖价在4月底,在新能源、CPI等宏观经济数据的推动下,糖价创下了2014年以来的新高,价格指数从2013年5月的48个月低位一路攀升至2018年10月的65个月高位。
国际糖市依然存在供应过剩问题
从近六年的走势看,国际糖市供需缺口依旧存在。
1) 2008/2009年度全球食糖消费量为340.9万吨,较2013/2014年度增长7.3%。
2) 2013/2014年度全球食糖供应过剩64.5万吨,较2013/2014年度下降4.1%。
国际糖市供应过剩量主要来自古巴和埃及,虽然自2011/2013年度以来,印度出口食糖数量下降,但是仍然居于高位。
2014/2015年度,古巴和埃及的食糖产量均高于2013/2014年度的水平。
3) 2013/2014年度全球食糖期末库存为298.1万吨,较2013/2014年度增加65.7万吨。
(4) 2013/2014年度食糖进口量为90.3万吨,较2013/2014年度增加14.8万吨。
虽然印度和泰国的食糖消费量有所增加,但是中国食糖进口量却是增加的。
截至4月底,2013/2014年度中国食糖进口量为238万吨,较2013/2014年度减少30万吨。
