今日重点关注 沥青用途的变革对市场的影响力如何?从宏观层面看,近期国际经济环境恶化对大宗商品的价格产生了一定影响,国内宏观调控更加积极。目前市场悲观情绪尚未转变,中美关系没有实质性改善,制造业PMI以及宏观经济数据向好,当前也显示全球经济复苏的可能性增大,大宗商品价格的强势也会一定程度上抵消房地产调控政策对需求的影响。
从国内供应端来看,2019年6月,国内炼厂沥青产量为99.9万吨,环比下降了20.78%,同比增长10.87%;1—6月国内沥青产量为568.7万吨,同比增长42.40%。截止6月16日当周,国内沥青炼厂总库存为242.7万吨,与去年同期持平。
从需求端来看,沥青炼厂开工情况一般,需求端的好转或许并不足以支撑沥青价格的企稳。当前,沥青期价受到以下因素影响:一是原油成本端支撑,尤其是原油成本端,原油下跌对沥青价格有一定支撑。二是原油高位的基础,近期油价回落可能只是反弹,因为前期油价回落的空间有限。三是宏观利好预期逐步兑现,宏观氛围乐观,美元指数出现拐点,从而支撑原油反弹。四是国内沥厂利润在高位,部分厂家将开启新一轮的挺价。
综合来看,当前基本面仍处于较好的水平,且整体需求仍然向好,基本面保持乐观。
单边上,我们认为原油大概率是区间震荡格局,短期仍然以高位震荡为主,且油价短期还有冲高可能,不过原油暂时整体持续向下的格局仍然,行情目前并没有打破之前的震荡区间。后期随着OPEC+的深化减产和中国持续释放原油储备,供需关系恢复,原油市场或将重新回到供应过剩的格局,价格反弹的压力在逐步增加,不过需要注意全球疫情的进展。近期油价上涨对需求的抑制作用已经体现,原油市场表现好于宏观。宏观面偏利好支持油价反弹,但经济下行压力仍较大,投资者谨慎对待,油价暂不可盲目追涨,操作上应以谨慎对待。
