基建属于A股哪个板块?了解中国基建行业在A股市场的定位与表现,我们从以下三个方面进行相关研究分析:
第一,基建板块的影响因素
我国基建投资的历史比较短,其中2006年是基建项目建设高峰期,2010年建成的为中国建筑,因此对于未来的基建投资将有较大的期待。
从2008年至今,我国基础设施建设增长迅速,从2007年开始就走出了一些难以预测的困扰,在2014年以来,也逐渐在完善基础设施建设。
从2011年开始,基建项目建设步伐明显加快,特别是当年一些重大基建项目进入实质性施工阶段,从而为基建建设提供了更加广阔的发展空间。从2011年开始,我国基础设施建设已经有近4成增长,在2011年至2014年间,新增专项债规模约为2.64万亿元,新增专项债项目规模为27.19万亿元,新增地方政府专项债3.65万亿元,总计新增专项债3.77万亿元,为基建建设的支出增长提供了较大的空间。
从2012年至今,全国新增专项债的总规模一直保持在2.53万亿元左右的规模,加上地方政府专项债3.65万亿元,则总计新增专项债3.04万亿元,预计新增专项债的使用进度达到90%以上。
从地方专项债的发行速度上来看,近几年每年新增专项债发行量都在持续增长,但是2017年为10%左右,2017年为4%左右。而根据国家预算法,各地方政府债券发行计划将要达到2.33万亿元,其中仅2018年就增加了0.37万亿元,从去年到今年的同比增长率为9.74%,可见2017年专项债的发行进度十分稳健。
此外,从各省政府性基金预算占比来看,2017年我国政府性基金预算为27.17万亿元,2018年为21.88万亿元,仅占去年GDP的1.5%左右。但2017年赤字率仅为3.4%,因此赤字率对基建投资的增速而言是偏低的,2019年赤字率约为4%,并且不排除下调赤字率后地方财政占比的可能性。
一般来说,在“十一五”和春节前后,基建投资总规模会出现一波放缓的情况,或是“十三五”后的赶工期,提前的赶工期现象,则成为2019年基建投资的增速趋势性下滑。不过今年的赶工期却是在4、5月出现,包括河北、河南、四川、湖北等地方在5月左右开始发力,6月全面进入赶工期,7月之后才会开启新一轮的赶工期。此外,8月之后,进入传统的施工淡季,6月中旬之后是传统的基建施工旺季。进入8月之后,基建投资也将逐步进入传统的“金九银十”旺季。
