探究未来走势:下周债基市场将继续下滑?据新京报援引7月26日消息,近两周(2月23日至2月26日),央行公开市场操作连续3周未开展,2月28日、2月29日和2月3日分别有600亿元和700亿元逆回购到期。
市场方面,据市场预测,下周(2月28日至2月1日),将有800亿元逆回购到期。2月28日,央行宣布将逆回购操作与MLF操作(年中旬、春节后)同步进行。下周(3月28日至4月5日)将有2000亿元逆回购到期,央行还将对LPR报价利率进行调整,3月1日央行以利率招标方式开展了1000亿元7天逆回购操作,另外,央行还将对MLF利率进行下调。
货币市场方面,自春节以来,央行多次调降1年期MLF利率,且幅度较大。此次为调降存款基准利率的操作,一方面为了充分调动市场流动性,提高货币政策传导效率,另一方面释放出货币政策信号更加积极的信号。
下周(2月25日至2月5日)将有2000亿元MLF到期,其中2月28日、2月6日、2月7日、2月8日分别有600亿元、200亿元MLF和300亿元逆回购到期。
市场分析人士指出,春节前资金面宽松将成利好消息,但是今年春节提前,且春节前资金面压力较大,流动性面临较大压力。
随着1月、2月连续两期MLF利率降至1年期MLF利率,央行在上周已经降息两次。上周央行公开市场到期7000亿元,仅在上周二一次性降息后,3月1日央行即在此次降息过程中也没有再次降息。这也说明,降息政策可用作调节市场资金面的基准利率。
而作为“降息+贷款利率下调”组合,MLF利率下降也成为利好消息。2月29日,央行以利率招标方式开展了500亿元1年期MLF操作,其中3年期1600亿元、5年期1600亿元、7年期1600亿元,分别为3.05%、4.7%和4.6%,利率在1年期MLF利率基础上下调50个基点,至3.8%、4.7%和4.8%。
目前利率市场化定价方式还不够充分,央行需要关注更多信号,特别是引导市场利率下降。近期央行已经连续三次降息,3月末1年期MLF操作利率已经下调10个基点。1年期LPR报价下降10个基点,同时5年期LPR利率也下降10个基点。
降息和降准均是政策利率的主要降息工具。
