黄金市场分析师邓民表示,在美国和全球经济增速放缓、地缘政治风险加剧的背景下,全球经济增长趋缓已经被定义为标志性事件,黄金作为硬通货资产在贸易冲突和政治局势影响下,往往表现出越来越强的避险属性。预计到2021年,随着经济增速放缓,全球通胀或将迎来“结构性下行”的大趋势。在未来美联储缩表预期下,黄金价格仍有上涨动力,但也面临下行压力。
根据相关分析人士提供的数据,目前来看,在2019年底的加息周期中,黄金涨幅超过2%,而在今年年初的上涨行情中,黄金涨幅则超过5%。有分析认为,对于2019年,美联储缩表的预期是将会给黄金带来一波强劲的牛市,对于黄金市场而言,只要有新增的货币供给,投资者就会追捧。
不过,有分析表示,如果未来美联储维持当前的速度,或者没有更多的货币政策刺激,金价仍将承压。
有分析认为,美联储缩表对黄金市场的提振可能更大。
世界黄金协会(WGC)分析师J.P.Michele表示,投资者对美国经济前景的看法已经发生了转变,投资者正在放弃黄金。实际上,黄金的任何强劲表现都将被视为对经济复苏的反应。
自2017年以来,美联储的资产负债表已经大幅收缩,从2016年的6.59万亿美元下降至2019年的5.44万亿美元。在随后的几个月里,美联储资产负债表已经从3.83万亿美元降至3.02万亿美元,不过仍较2017年的2.97万亿美元略有增长。
对此,Perry补充说,央行的资产负债表规模下降,且接近上世纪70年代以来的最低水平,可能会使得黄金走势更坚挺。但随着量化宽松政策的退出,各国央行将购买黄金以防止金融风险,从而提振经济。
Perry表示,实际上,现在只是预期通胀压力的减少,实际上对于黄金而言是一个担忧。
在过去几年里,黄金一直受到近几个月的持有量的驱动。随着美联储加息,投资者也在抛售黄金。
由于美元流动性的枯竭,黄金储备减少,黄金ETF持有量下降。美国商品期货交易委员会(CFTC)将Comex黄金期货的投机性总多头头寸降至2月份以来的最低水平,在上周减少了4600手合约。上周,空头回补速度更快。
今年3月,黄金ETF的持有量一度达到创纪录的1070.7吨。
