非农数据惊艳超预期:经济强劲复苏势如破竹!美元指数回落,工业品迎短期上涨契机!
外围市场走高, 沪铜高开震荡回升!
国内外市场早盘再度大涨,沪铜主力合约强势突破万八关口,刷新上周新高,一度站上47000元/吨大关,再创逾两年来新高,强势延续,上行动能逐步衰减。
现货市场上,LME市场报价集中于3670-3750美元/吨,市场成交活跃,升水于现货升水下行。
进口铜方面,最新海关数据显示,今年1-5月,我国累计进口铜精矿175.4万吨,同比减少2.7%,虽然进口减少,但是国内供应相对宽松。近期LME铜库存大幅增加,对铜价形成打压,但是由于国际铜精矿TC逐步回升,短期供应相对宽松。国内铜进口方面,1-5月进口铜精矿44.5万吨,同比增加8%,主要来自秘鲁和智利。此外,近期上海铜现货成交价也小幅上涨,我们认为主要原因有三:一是国内冶炼厂产量较高,目前开工率在50%左右;二是冶炼厂整体精铜供应相对充裕,铜精矿相对紧张。
从下游方面来看,目前宏观风险较大,导致现货市场参与者结构将受到极大影响,买盘不积极,贸易商心态较差,部分观望为主,现货升水随之走低。另外,7月以来上海铜现货贴水一度逼近100元/吨,这也在一定程度上导致投机资金开始入市。因此,现货方面,因期货强势,期现套利活跃,投机资金获利丰厚。
从贸易商和下游企业的角度来看,目前国外疫情形势严峻,加工企业被迫停产,以及部分地区的物流限制,造成了国内铜消费疲弱,使得铜市价格弱于当前的价格。不过,国家电力规划办公室副主任孙伟文表示,今年国电要加快推进第一批60—70万吨的电网投资,目前已经涉及到的发电量已经超过了去年的总投资。预计5—6月电网投资增速还将有所回升,但4—6月将是全年消费高峰。
从企业自身情况来看,7月下旬之后,下游需求集中释放,企业集中补库需求明显,整体上库存水平处于较高位置。目前现货价格处于相对较低位置,下游企业接货积极性较强,采购较为积极,但缺乏集中采购意愿,企业拿货意愿偏低,部分铜杆加工厂已经出现有透支迹象。近期,精废价差快速走低,倒挂现象明显,铜杆加工费已经跌至30元/吨附近。
