甲醇期货:预测今晚上涨,市场行情引人关注!
原料端,近期部分甲醇企业减产,致使甲醇开工率下降,产量下降,预期后期内地供应压力较大,而下游需求不佳,库存较高,补库需求驱动减弱。内地供应压力逐步显现,西南市场价格有所上涨,并且内蒙古库排队,致使部分MTO装置处于检修状态,部分装置降负运行,使得港口库存有较明显累积。国内沿海地区库存继续下降,但是由于内外套利窗口关闭,港口货源有所增加。截至7月26日当周,沿海地区甲醇库存在38.07万吨,较前一周增加3.67万吨。近期仍然存在伊朗装置恢复、东南亚价格反弹等潜在压力,价格仍将承压。国内外供应压力仍然存在,若港口库容问题难以缓解,整体累库压力将继续施压。从需求端来看,国内经济仍未进入景气周期,经济复苏不会一蹴而就,经济增长缓慢,压力依然较大。从基本面来看,需求下降明显,价格仍将承压。库存方面,近期传统下游开工率出现明显下降,预计下半年甲醇下游需求有望企稳,但是传统下游仍然偏弱,甲醇价格上涨压力仍存。
需求端来看,国内外疫情继续蔓延,经济下滑,原油价格暴跌,欧美股市暴跌,化工品普跌,宏观经济下滑,甲醇下游需求受到严重影响,加上近期人民币大幅贬值,企业利润受到影响,未来甲醇下游需求或将继续受到冲击。但是,目前甲醇下游整体开工率处于高位,需求不佳,下半年甲醇进口量将增加。国际油价大幅下跌,叠加中美贸易摩擦发酵,宏观上乐观情绪不断,原油价格大幅下跌,进而拖累甲醇价格,短期内甲醇价格仍将承压。
国内供给端来看,一方面,产能增加存在瓶颈。目前国内甲醇市场供给增量有限,进口货源的流入量不大,导致进口货源抵港相对充裕,截至目前为止,仅有华东和华南地区的甲醇港口库存超过80万吨。另一方面,港口甲醇供应增量有限,预计沿海地区的甲醇库存在春节前将继续维持偏低态势。
进口成本方面,国内甲醇现货价格高于港口,进口甲醇价格相对偏低,内地甲醇的利润在不断压缩,因此进口甲醇对于国内甲醇市场的冲击相对较大。不过,进口量减少的同时,国内下游企业的开工率也处于低位,在需求低迷的情况下,进口甲醇对于国内市场的冲击有限。在现货价格偏低,华东市场的甲醇价格优势逐渐下降的情况下,进口货源的流入将是一个相对较小的缓解,预计到今年年底国内甲醇进口量将为45万吨左右。
下游需求方面,烯烃装置陆续投产,国内甲醇下游产品中甲醛、二甲醚和MTBE的开工率环比逐步提升,而传统下游产品醋酸和MTBE的开工率环比开始降低。
