沪铝主力下跌:市场焦点集中在沪铝走势下滑上,上方压力主要集中在基本面上,沪铝上周在高位持续整理,主力12月2日下午突然发力,一举向上突破,带动沪铝期价上涨,盘中最高触及7065元/吨,创下2011年以来新高。
从基本面上来看,国内铝市供强需弱,供大于求格局没有根本改变,宏观面有趋缓迹象。7月初,中国人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。这意味着下半年流动性将更加紧张,短期内不会出现大幅收紧。虽然未来铜价不会有大幅上涨,但上涨动力已经明显衰减。今年以来,铜价在过去两年里下跌约40%,部分原因是俄乌战争引发的供应担忧令欧洲电解铝价格暴涨,并给伦铜价格造成额外的下行压力。从基本面上看,目前全球冶炼厂利润丰厚,海外大型冶炼厂对进口铝的依赖程度进一步提升,精铜供应弹性也将进一步增强,预计二季度电解铝供应将转为过剩。
