揭秘股指期权单位:为何它在交易中如此重要?
1. 到期日的标准化,降低了买方持仓成本。
(1)期权标准化合约,与股指期货到期日一样,到期日是标的期货合约交割月份的第三个星期三,而到期日则是标的期货合约到期日。
(2)到期日的密度小,因此这个期权的买卖双方不需对交易对手的方向进行辨别。期权到期日就是指到期日,股指期货合约则是股票市场的未来,无论如何交易,交易双方都需要接受价格的波动,这种波动同样导致合约的标准化。
(3)到期日的t+0,行权日是标的期货合约到期日。
2. 行权方式不同
期权标准化合约有别于期货合约,例如有的在到期日以前,所有未平仓合约都会进行行权,而行权方式有两种:现金结算方式和美式行权方式。
期货合约行权方式有四种:牛市欧式期权、熊市美式期权。牛市则是指预期标的物价格波动将大于标的物价格,行权日即为该种期货合约到期日。熊市则相反,在熊市则相反。
期权标准化合约有别于期货合约,在到期日前任何一天都可以行权,欧式期权是指标的物价格高于到期日标的物价格。期货合约的买方可以在到期日前任何一天持有到期,并且可以选择按照事先约定的价格买入或卖出标的资产,只不过不同到期日的买方可以选择在到期日之前任意一天以相同价格买入或卖出标的资产。
(5)交易标的不同
期权的买卖双方均可在到期日前任何一天持有到期,但是期货交易双方均要履行期货合约到期交割义务。而且期货交易的合约标的物是期货合约,也称远期合约,只是期货合约的标的物为实物,期货合约中的标的物,比如铜、铝等都是期货合约,期货交易的对象是标准化的期货合约。
期权标准化合约有别于期货合约,期货合约中的标的物是未来买卖权利的合约,期货交易的对象是标准化的期货合约,期货交易的对象是标准化的期货合约。
(7)交易制度不同
期权制订较严格,一般都是到期日前一周内进行一次期权交易,双方都是要通过协商才能达成一致的结果。
