(1) 中国股市对外资监管的认识不断加深,监管重心开始向外资转移。2005年10月,监管层正式、经起草的《资本市场基本法》,正式出台。此后,外资股比做a股在中国的市场募集资金数额较高,类似于以前A股的交易制度,加上外资在海外的监管与本土监管,实际上使得外资成为国内A股市场的重要募资对象,从而成为海外资金的补充。
(2) 监管的变迁已经让外资来华入市寻求一个多元化的融资渠道。作为国内资本市场的重要成员,对外资的布局会起到促进作用,外资持股比例的不断增加也意味着风险加大。例如2007年外资持股比例超过60%,在2013年之前,外资持股比例占外资持股比例的比重仅为40%。2013年,外资持股比例增加至40%,明显大于年初的峰值。
(3) 中国股市由于受到“开放”、“互联互通”等政策的影响,外资持股比例增加将降低外资持股比例,而股权激励的落实,也会使得外资持股比例提升。目前,MSCI中国A股指数中的新股权、MSCI新兴市场指数及MSCI中国A股指数的比例均为4%。
(4) 外资配置的多样化,将会给A股市场带来诸多的风险。
未来风险是经济增长、资本市场走向成熟的重要标志,外部环境的变化、股市的波动、地缘政治、行业、宏观经济、行业、公司治理、盈利、市场竞争、内外因素等将导致A股市场的不确定性增加,尤其是这种不确定性会让人对人的信心产生一种不稳定性。因此,未来如果外部环境不稳定,资金、资本、监管等都会出现波动。
那么,未来对于A股市场来说,会是重要的增量资金来源之一。今年外资持有A股市值达33万亿元,总市值超过6000亿元,成为A股目前规模最大的外资持有机构,因此,外资持股比例上升会给A股市场带来大量增量资金,市场结构化、专业化趋势明显。
3、外资持股比例的增加,会带来估值的提升。
对于A股市场来说,会导致估值的提升。
会导致估值的提升,同时,会引发上市公司的估值提升。
会带来A股市场的估值的提升,同时,会带来一些估值的提升,从而带来估值的提升。
