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股指期货观点:市场情绪恐慌指数近两周大幅回落,但市场乐观情绪仍占据主导。从目前的情况看,沪深300指数期权价格与标的期货价格出现较大背离,标的指数期权隐含波动率的大幅回落,暗示期权隐含波动率也逐步走低。
北向资金:临近尾声,离场观望
南向资金:临近尾声,期权隐波明显走高
从目前的情况来看,A股市场仍处于历史相对低位区域,短期市场情绪恐慌情绪仍在,但不排除空头趁虚而入快速拉升指数的可能性,尤其是近期市场并未明确地认为政策底或已经出现,期权隐含波动率在1月、3月持续走低。从历史来看,随着政策底出现,期权隐含波动率的低位盘整或将迎来一波反弹,但这种“底”的走高或会是中期震荡偏弱格局的信号。对于前期持续反弹的蓝筹股来说,此前回调压力较大的高估值个股,在经过前期大幅调整后,有望逐步迎来机会。但从中长期来看,市场尚未明确底部出现,短期震荡偏弱格局或将延续。
市场情绪:疫情反弹后多个市场企稳,但缺乏持续热点
从近期的市场表现看,在市场整体资金转向热门赛道的背景下,近期持续走低的“底部”板块相对抗跌。
从市场表现看,近期市场呈现弱势的态势,主要因为短期部分赛道指数估值出现回调,但整体反弹幅度有限。主要原因在于,年初以来,受新冠疫情的扩散影响,市场情绪明显出现回落。但从中期来看,疫情的发展仍然不确定性仍然较高,后续政策的纠偏可能性也仍会持续,且市场仍有进一步回暖的可能。
从市场成交额来看,近期市场成交额持续上行。截至3月29日,沪深两市日成交额为4370亿元,较上周末增加143亿元,单日成交额达到4521.2亿元,较月初的3199亿元上升31.3亿元。
从估值的角度看,目前A股市盈率均处于历史中位数以下水平,处于历史均值以下。从PE与PB(*)来看,当前PE与PB处于历史中位数的33.3%和23.3%。从估值的角度看,目前市场处于历史中位数的32.8%和23.6%。
投资者在未来一段时间可能存在偏好和博弈空间
值得注意的是,近期风险偏好出现明显提升。
