一位国债负责人称:要加强对国债的研判,保持“不慌不忙”。发行计划和工具值得关注,首先有利于提高国债市场的定价和风险管理能力,使国债市场平稳运行。其次,国债新发行计划的进展和幅度还应得到更多的财政支出,计划发行规模必须达到3万亿元以上,从这一点看,因为发行的这批国债利息通常就在10%以上。
而针对债券发售计划,则不得不提到“特朗普大嘴巴”,不过在今年的《白皮书》中,特朗普的美债购买计划透露出了众多悬而未决的不寻常现象。首先,当地时间5月12日,美国财政部将针对中国发行15亿美元的3年期国债。其次,美国财政部在当天早些时候发的通知,将在3月31日之前向中国多家金融机构注资1500亿美元,以帮助中国以控制疫情。最后,财政部还在周二以60亿美元的价格向美国财政部注资200亿美元。因此,在3月31日之前,财政部还必须继续发售1年期和2年期国债。
如果债券市场仍然因为疫情而无法顺利复苏,在这样的情况下,美国国债就会成为实际上的受害者。尤其是在美联储的加息措施结束之后,美联储的降息计划也会在5月4日之后举行。本月,美联储还将再度实施每月100亿美元的购债计划,将利率提高到3%-3.5%的水平。这使得美元对于各国央行的宽松政策也至关重要,因为各国央行都会购买本国的国债。
从上述3个方面分析,当前美国国债市场仍然对于美联储的行动持谨慎的态度。其一,美国的国债多头仍然是比较瞩目的。截至4月27日,美国国债期货已经连续两日回升。尽管国债期货已经连续两个交易日回升,但是并没有出现太多的涨幅。其二,交易员仍然在寻找美联储最近几次会议的可能性,但是从曲线来看,美联储在过去一年中一直是维持在低位的状态,而且是进入一个缩表的状态。同时,短端美债的短端利率(-1bp)依然处于下行的趋势中,这也使得美联储更倾向于激进的加息。
从技术上分析,美国国债期货大幅上行,意味着空头走势继续主导。可以看到,下方最关键的支撑,或许是1911美元,这个位置更重要的支撑。这波上涨趋势中,金价的相对强弱指标Curtin,特别是布林通道中轨(61.80, 10.00, 0.50)一直位于下行趋势中。
