2020年国际原油价格:波动中延续的不确定性与减产周期仍将支撑原油的高位。
美国:短期内不确定性较大,明年或成为长期趋势
2020年,2020年全球经济将在复苏的拉动下快速增长,能源、金属等高价格和低成本的非必要品的消费量也将随之上升,全球油品需求也将随之增长,全球油品库存将趋于下降。
在2020年油品库存将趋于减少的预期下,2019年国际油价表现整体仍强。对于今年原油供需形势,我们认为,2020年油品供需矛盾将由紧转松。原因如下:
(1)地缘局势持续的背景下,石油市场整体供给偏紧,导致全球范围内出现了需求缺口,预计到2020年布伦特原油价格将上涨至90美元/桶以上。
(2)去年国际油价暴涨的主要原因,主要是地缘政治事件以及全球经济增长的拖累。
(3)新冠疫情对于全球经济活动的抑制使全球经济活动减少,包括原油、天然气和煤炭在内的大宗商品产量减少,全球经济增长势头减弱,石油消费量下降,这将使世界经济增长下降0.1个百分点。
(4)2019年国际油价的大幅上涨,其驱动因素,主要是原油需求的下降以及石油供给的下降。全球经济在2019年的表现比较明显,由于疫情的影响,美国成为第一个完成疫苗接种的国家,全球经济从冠状病毒的影响中反弹,美国经济在2019年的表现也非常好,但是并不乐观,因为疫苗研制的进展,石油需求的增长速度低于供给,但是页岩油产量的增长,其产量的增长速度仍然维持在高于需求的水平。
三、地缘政治的不确定性,2019年原油价格走势与去年大致相同。
地缘政治事件影响下,2019年国际油价大涨,主要是因为地缘政治事件导致的需求降低,推动油价大涨,但是需求下降幅度不及供给。2019年,全球石油需求仍然比2019年低10%,而且在这个时候,石油输出国组织和俄罗斯就已经开启了减产,并达成了减产协议,这些原因,就是伊朗和委内瑞拉产量的减少。
委内瑞拉产量减少,导致供应的减少,在这种情况下,供应下降,所以,这就是委内瑞拉2019年的问题,随着油价大幅上涨,以及政府债务减少,委内瑞拉石油产量下降,加上价格上涨,并且在2019年和2020年,石油产量下降,其价格也会再次上升,甚至超过每桶100美元。由于委内瑞拉政府的压力,经济受到重大的打击,2019年的价格也很难有较大幅度的上升。
